16+
Регистрация
РУС ENG
Расширенный поиск

«Мечел» купил голое поле

08.04.2005 RBCdaily Алексей Виноградов

Стальная группа купила очередной сырьевой актив в Кузбассе, но его реальные запасы пока под вопросом

ОАО «Южный Кузбасс», находящееся под управлением СГ «Мечел», выиграло аукцион на право разработки крупных угольных месторождений в Кемеровской области. Стальная группа получает лицензию на двадцать лет на право разведки и разработки участков «Поле шахты Ерунаковская-1» и «Поле шахты Ерунаковская-3». Первый участок достался структуре «Мечела» за 247,8 млн руб. (около 8,9 млн долл.), второй – за 284,2 млн руб. (10,2 млн долл.).

Эта покупка «Мечела», по свидетельству специалистов, является очередным этапом в агрессивной стратегии приобретения сырьевых активов компании. Совсем недавно, например, группа приобрела блокирующий (25%+1) пакет акций ОАО «Якутуголь», причем заплатила за этот актив сумму, поразившую всех: 11,578 млрд руб. (свыше 400 млн долл.). При этом промышленные запасы якутских углей, пригодных для коксования (именно этот сектор и интересует металлургов), сравнимы по объемам с запасами Ерунаковских месторождений. Аналитики объясняют легкую и «дешевую» победу «Мечела» на аукционе отсутствием на нем реальной конкуренции. «Потенциальные участники, видимо, решили, что не стоит связываться с месторождениями, где вся соседняя инфраструктура подконтрольна "Мечелу"», – сказал один из специалистов.

Пресс-секретарь «Мечела» Алексей Сотсков объяснил RBC daily итоги аукциона по-другому: «Поле шахты Ерунаковская – это действительно голое поле, и больше ничего. Там всю инфраструктуру добычи необходимо создавать заново, как заново производить оценку запасов и предполагаемой себестоимости добычи. И результат трудно предсказать заранее». Действительно, в отличие от «Якутугля», который включает в себя реально действующие разрезы (на которых себестоимость добычи ниже) и одну шахту, в данном случае инфраструктуры нет. К тому же, как считают аналитики, в случае с блокпакетом якутской компании «Мечел» не постоял за ценой, поскольку этот актив был важен для группы в долгосрочной перспективе: со временем стальная группа намерена, дескать, установить полный контроль над добывающей компанией.

В случае с «Ерунаковским», как сообщается, группа должна еще выполнить условия аукциона: довести минимальную мощность добычи на первом этапе до 1 млн т в год, на следующем – до 2 млн т на каждом из участков. При этом сами запасы обоих участков по российским стандартам оцениваются в 265 млн т (в основном коксующихся углей), но, как заявляют в «Мечеле», в текущем году эти оценки будут пересмотрены.

«Если новый пользователь Ерунаковского месторождения произведет его независимую оценку по международным стандартам, она, скорее всего, будет отличаться от существующей оценки в меньшую сторону, – сказал RBC daily гендиректор компании «Росинформуголь» Анатолий Скрыль. – Несмотря на то что мы в последние годы меняли нормативы в сторону сближения с мировой практикой оценки, разрыв остался, и связан он прежде всего с тем, что последняя во главу угла ставит жесткую экономическую целесообразность разработки тех или иных шахт и разрезов».

В любом случае, отмечают аналитики, Ерунаковское месторождение – это кладезь «твердого черного золота», и использовать эти богатства «Мечел» явно будет не для нужд собственного потребления. В России далеко не все предприятия полностью обеспечили себя сырьевыми активами, и этот факт – большой плюс для «Мечела». Особенно с учетом того, что рост цен на уголь (в прошлом году он составил 100-120%) существенно опережал рост цен на металл.

«Учитывая что собственные потребности "Мечела" в угле в основном закрыты, компания может предложить уголь с Ерунаковского месторождения другим потребителям, среди которых и Магнитка, и предприятия "ЕвразХолдинга", и, теоретически, даже НЛМК (хотя в данном случае велики издержки по транспортным расходам), – считает Евгений Шаго из ГК «Регион». – С этой точки зрения новый кузбасский актив перспективен, хотя, думаю, если бы у "Мечела" были долгосрочные инвестиционные планы, связанные с расширением металлургического производства, даже эти (не столь большие) средства могли бы пойти не на приобретение шахт».

«"Мечел" обеспечил себя сырьем задолго до аукциона по "Ерунаковскому", – сказал RBC daily аналитик ИК «Солид» Игорь Нуждин, – следовательно, новый актив может пригодиться компании лишь для того, чтобы торговать этим углем. В принципе стратегия понятна: угольный бизнес весьма привлекателен в условиях роста цен на это сырье (опережавшего рост цен на металл последний год). Да и в ближайшей перспективе уголь тоже будет дорожать, даже если цены на металл начнут падать (пока оба графика идут с существенным временным лагом)».

Отправить на Email

Для добавления комментария, пожалуйста, авторизуйтесь на сайте

Возврат к списку