Крупнейшая генерирующая компания «ГидроОГК» не намерена ждать финансовой помощи от государства. Уже в сентябре кредитный портфель ее увеличится на 10 млрд руб. Причем один из кредитов, который уже одобрил совет директоров Европейского банка реконструкции и развития в размере 6,3 млрд руб. будет погашен через 14 лет. Это самый долгосрочный заем, который банк выдавал российским компаниям.

«ГидроОГК» принадлежит РАО «ЕЭС России». К моменту завершения формирования компании в 2007 г. она будет объединять около 50 ГЭС с общей установленной мощностью 23,3 ГВт. Сейчас ГидроОГК владеет пакетами акций 16 АО-ГЭС и гидрогенерирующих компаний (общая установленная мощность – более 21 ГВт), до конца года в ее уставный капитал будут внесены акции еще нескольких АО. Консолидированная выручка в 2005 г. составила 481 млн долл., чистая прибыль – 72 млн долл. По итогам 2006 г. компания ожидает роста выручки на 8,1% до 520 млн долл.

Так уж получилось, что ГидроОГК намерена сначала получить кредитный рейтинг, а потом и сами кредиты. «Получение рейтинга станет важнейшим индикатором для рынка финансовых инструментов», – сказал РБК daily начальник департамента целевых коммуникаций компании Евгений Друзяка. Компания уже обратилась в одно из ведущих мировых рейтинговых агентств и в сентябре надеется получить результат.

А далее компания займется и собственно кредитной историей. Небольшой опыт в этом у «ГидроОГК» уже имеется: месяц назад на ММВБ были размещены дебютные пятилетние облигации компании на 5 млрд руб. Однако этих средств на финансирование огромной инвестиционной программы явно не хватает. Поэтому «ГидроОГК» намерена активно использовать заемные средства. В частности, уже одобренные кредиты международных банков. Достигнуты договоренности с банком Morgan Stanley о предоставлении 7-летнего кредита в размере 3 млрд руб. и Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) на сумму 6,3 млрд руб.

Синдицированный кредит ЕБРР станет инновацией на рынке финансовых инструментов для российских компаний. Он будет предоставлен на 14 лет. До этого банк на такие сроки кредитовал лишь под гарантии российского правительства. Так, в 2002 г. ЕБРР выделил России кредит в 207 млн долл. на 17 лет на проведение жилищно-коммунальной реформы. В этом же году нашей стране был предоставлен крупнейший в истории банка кредит на сумму 245 млн долл. на достройку петербургской дамбы на 18 лет. А в 2003 г. ЕБРР и РФ подписали договор о предоставлении России 15-летнего кредита в размере 290 млн долл. для строительства дорог.

«"ГидроОГК" станет «пилотом» на рынке долгосрочных кредитов, по которому другие инвесторы могут судить о перспективах нашего рынка и работы на нем», – сказал РБК daily Евгений Друзяка. По его словам, примером компании смогут воспользоваться и другие генкомпании, которые также ограничены в инвестиционных средствах.

Как сказал РБК daily пресс-секретарь московского представительства ЕБРР Ричард Уоллис, для банка кредитование гидроэнергетики является приоритетным направлением. Об этом было сказано в недавно принятой стратегии ЕБРР. В соответствии с ней энергетика в ближайшие годы станет ключевым направлением деятельности банка в России. Общий объем вложений ЕБРР в этот сектор к концу 2008 г. достигнет 1,5–2 млрд евро, а их доля в инвестиционном портфеле банка достигнет 15–20%.

За счет займа ЕБРР «ГидроОГК» планирует частично профинансировать проект реконструкции ГЭС Волжско-Камского каскада общей стоимостью 10,9 млрд руб. В будущем компания намерена активно использовать кредитные средства для финансирования масштабной программы техперевооружения и реконструкции ГЭС и строительство новых гидростанций. «"ГидроОГК" – это большая компания, нуждающаяся в огромных инвестициях для строительства новых и модернизации старых мощностей, – сказал РБК daily аналитик инвестиционного департамента Внешторгбанк 24 Станислав Клещев. – Достаточно напомнить, что строительство ГЭС – это самые масштабные инвестиционные проекты в современной истории нашей страны».

Гидроэнергетика имеет длительный период реализации проектов и гораздо более долгий срок их окупаемости. «Поэтому ни размер привлекаемых заемных средств, ни срочность этих займов не вызывает удивления», – говорит г-н Клещев. По его словам, ЕБРР в данном случае выступает фактически как участник проектного финансирования, выделяя средства на строительство конкретного объекта. «На столь долгий срок «ГидроОГК» пока еще сложно привлечь займы на рынке, а для банка госкомпания является новым и весьма перспективным клиентом – с большим аппетитом и государственными гарантиями», – считает аналитик.