16+
Регистрация
РУС ENG

“Газпром” не балует

21.04.2006 Ведомости Екатерина Дербилова

Монополия заплатит акционерам меньше, чем “Сургутнефтегаз”

Самая дорогая российская компания, “Газпром”, готова заплатить своим акционерам 35,5 млрд руб. Хотя это на четверть больше, чем год назад, инвесторы считают, что монополия не очень-то щедра к ним. Ведь дивиденды “Газпрома” отстают даже от дивидендов, обещанных “Сургутнефтегазом”, не говоря уже о прошлогодних выплатах других нефтяников.

В 2005 г. “Газпром” добыл 547,9 млрд куб. м газа. Чистая прибыль по МСФО за девять месяцев 2005 г. – 232,1 млрд руб., выручка – 902,2 млрд руб. 38,37% акций “Газпрома” принадлежит Росимуществу, 10,74% – государственному “Роснефтегазу”, 0,9% – “Росгазификации”. E.ON Ruhrgas контролирует 6,43%, ГНК “Нафта-Москва” – порядка 4,5%, Vostok Nafta – более 1%.

“Газпром” намерен на четверть увеличить выплаты акционерам по сравнению с прошлым годом, рассказали “Ведомостям” два источника в компании. По плану “Газпрома” дивиденды составят 1,5 руб. на акцию, а общая сумма выплат — 35,5 млрд руб. В прошлом году “Газпром” выплатил акционерам 28,4 млрд руб. — 17,5% от чистой неконсолидированной прибыли компании. Такую же сумму компания указала в бюджете на этот год.

Такие рекомендации вчера утвердило правление монополии, но совет директоров их пока не рассматривал, сказали источники “Ведомостей”. О том же сообщило и агентство “Интерфакс”.

Новые цифры выше первоначальных планов “Газпрома” — в конце прошлого года монополия заложила в свой финансовый план 28,4 млрд руб. на выплату дивидендов. Дело в том, что “Газпром” получил больше прибыли, чем рассчитывал. В начале апреля монополия сообщила, что ее чистая прибыль составила 203,3 млрд руб., на 26,2% выше 2004 г. А в бюджет “Газпром” закладывал 177,9 млрд руб.

Дивиденды рассчитываются по формуле, утвержденной советом директоров (см. врезку), и зависят от прибыли и капитализации, сказал представитель концерна, от подробных комментариев он отказался.

Если планы менеджеров будут утверждены, дивиденды за 2005 г. составят 17,4% чистой прибыли. В такой пропорции компания платила дивиденды в прошлом году. Но с тех пор изменились требования Росимущества к госкомпаниям — с этого года ведомство требует от них не меньше 20% чистой неконсолидированной прибыли. Связаться с представителями Росимущества вчера не удалось. Но чиновник, близкий к совету директоров “Газпрома”, считает желание монополии поднять выплаты хорошей новостью и для инвесторов, и для государства — в бюджет поступит больше средств.

Но инвесторы считают эти выплаты слишком низкими. Как можно платить 1,5 руб. — 6 центов на акцию, которая стоит $10, спрашивает Иван Мазалов из Prosperity Capital Management. Дивидендная доходность (отношение цены акции к дивидендам на нее) “Газпрома” составляет 0,6%, а даже у “Сургутнефтегаза”, который не является примером щедрости к акционерам, она порядка 3,5%, возмущается Мазалов. “И в том числе поэтому мы не покупаем акции “Газпрома”, — поясняет он. В рекордные по прибыли годы нефтяные компании делятся с акционерами, продолжает начальник аналитического отдела “Атона” Стивен Дашевский. “Газпром” получил рекордную прибыль, но его выплаты слишком малы, считает он. “Лукойл” в прошлом году перечислил акционерам 23,82 млрд руб. (31% чистой прибыли по РСБУ), а “Сибнефть” — почти 66 млрд руб. (145%).

Рынок почти не отреагировал на новость о повышении дивидендов. Акция компании в РТС в конце дня стоила $10,09, на 0,4% выше прошлогоднего (индекс РТС вырос на 0,22%).

ИЗ ДВУХ ЧАСТЕЙ

Дивиденды “Газпрома” состоят из двух частей — гарантированной и переменной. Для расчета гарантированной части монополия берет наименьшую из двух величин: 10% от чистой прибыли по РСБУ или 2% от средневзвешенной капитализации за год. К ней акционеры могут получить еще и надбавку (переменную часть). Для этого в резервный фонд “Газпрома” отчисляется до 75% от чистой прибыли по РСБУ. Из того, что осталось, вычитается гарантированная часть дивидендов, а затем остаток делится пополам и прибавляется к гарантированной части.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку