Акционеры Магнитогорского металлургического комбината (ММК) решили не ограничиваться полугодовыми дивидендами за 2005 год. Вчера стало известно, что на внеочередном собрании 29 ноября они рассмотрят вопрос о выплате промежуточных дивидендов за девять месяцев текущего года, размер которых пока не называется. По мнению аналитиков, таким образом собственники ММК стараются получить деньги, чтобы расплатиться с кредитами, которые привлекались в прошлом году для покупки акций предприятия на аукционе РФФИ и у группы «Мечел», но не исключают, что после возврата долгов Магнитка резко сократит дивиденды.

Магнитогорский металлургический комбинат – крупнейшее предприятие черной металлургии России. В 2004 г. ММК произвел 11,25 млн тонн стали (–2%) и 10,24 млн тонн готового проката (+1%). Выручка предприятия по МСФО за прошлый год составила 4,8 млрд долл., чистая прибыль – 1,2 млрд долл. Менеджмент комбината контролирует почти 97% капитала предприятия, в том числе 98,3% обыкновенных акций. Считается, что бенефициарами контрольного пакета акций комбината являются несколько госчиновников, в том числе глава Минпромэнерго Виктор Христенко. Председателю совета директоров ММК Виктору Рашникову принадлежит около 30% акций предприятия.

До 2005 г. ММК не выделялся большими дивидендными выплатами. Но после того, как контроль над предприятием установил менеджмент, Магнитка расщедрилась: за 2004 год выплатила акционерам около 500 млн долл., за первую половину 2005 г. – еще 200 млн долл. А вчера стало известно, что на внеочередном собрании 29 ноября акционеры вновь рассмотрят вопрос о выплате промежуточных дивидендов по результатам работы компании за девять месяцев 2005 г. Рекомендации по размерам дивидендов совет директоров пока не утвердил, сообщила RBC daily пресс-секретарь ММК Елена Азовцева. «Говорить об этом пока преждевременно, так как не подведены итоги квартала, но, скорее всего, они будут на уровне прошлых периодов», – предположила она. Денис Нуштаев из ИФК «Метрополь» считает, что выплаты за девять месяцев будут сопоставимы с суммой дивидендов за полгода, когда акционерам выплатили 66,5 коп. за одну акцию номиналом в 1 рубль.

По словам Елены Азовцевой, одним из мотивов выплат больших дивидендов для Магнитки является желание стать более интересной для инвесторов. Но сами инвесторы считают, что главная цель подобной щедрости – желание менеджмента, потратившего 1,5 млрд долл. в прошлом году на установление контроля над предприятием путем приобретения пакетов акций «Мечела» и РФФИ, поскорее вернуть долги. «Раньше они не были столь щедры по причине того, что у предприятия было много миноритарных акционеров, теперь их нет. Естественно, менеджерам интересно платить дивиденды самим себе», – считает аналитик ИГ «АТОН» Тимоти МакКатчен. «Со сменой собственников изменилась и дивидендная политика предприятия», – подтверждает Елена Азовцева.

Денис Нуштаев из ИФК «Метрополь» предполагает, что щедрость Магнитки продлится недолго. «Уровень дивидендов сократится, как только менеджмент компании расплатится по кредитам», – заявил он RBC daily. Если согласиться с мнением аналитика, то, скорее всего, высокие дивидендные выплаты Магнитки сохранятся и в будущем году: из 1,5 млрд долл. в текущем году комбинат сможет вернуть своим собственникам около 1 млрд долл. После того как ММК вернет долги менеджмента его кредиторам, можно будет говорить и об IPO комбината – ведь в таком случае деньгами, вырученными от продажи крупного пакета акций, не придется с кем-либо делиться.