В 2010 году среднеотпускные тарифы для генераторов вырастут на 3,6%. Но если для ОГК и ТГК расценки повысятся (на 5 и 9,2% соответственно), то для «РусГидро» и атомных станций они снизятся на 6,4 и 2,2% соответственно. Стремясь вписаться в 8-процентный порог подорожания для потребителей, государство предпочло за счет генераторов существенно повысить тарифы сетевых компаний, переходящих на RAB. Под ударом оказалась «Рус­Гидро»: вчерашняя новость снизила прогноз выручки компании в 2010 году на 7 млрд руб., до 74 млрд. Неполучение этих средств может привести к пересмотру инвестпрограммы «РусГидро», говорят аналитики.

Правление Федеральной службы по тарифам (ФСТ) вчера приняло решение о повышении среднеотпускного тарифа для генерирующих компаний в 2010 году на 3,6%. Для ОГК рост составит 5%, для ТГК — 9,2%, а для «РусГидро» и АЭС тариф, напротив, снижен на 6,4 и 2,2%. Как сообщила РБК daily представитель ФСТ Анна Мартынова, уменьшение показателей для последних связано с «незначительным» сокращением инвестиционной составляющей. При расчете также учитывалось 10-процентное снижение операционных издержек в целом по сектору, но при формировании тарифа для ОГК и ТГК учитывался рост цен на топливо, которое отсутствует в гидрогенерации. Снижение было запланировано, сообщили вчера в «РусГидро», добавив, что в целом компания положительно оценивает уровень тарифов.

Ранее было объявлено, что рост тарифов для потребителей в будущем году составит порядка 8%: 7,6% для промышленности и 10% для населения. Этот показатель формируется с учетом тарифов генераторов, сетевых компаний и сбытовой надбавки, устанавливаемой регионами. Государство предпочло сделать упор на росте ставок для сетевиков в связи с их переходом на RAB, говорит аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин. Так, тариф ФСК, как ожидается, прибавит 52,4%. Решение по ставкам сетевых компаний будет принято ФСТ до 15 декабря, сообщила г-жа Мартынова. В этих условиях генераторам предлагается зарабатывать на свободном рынке, доля которого в 2010 году в среднем достигнет 70%, полагает г-н Расстригин.

Для «РусГидро» решение ФСТ крайне негативно, рынок, напротив, ожидал повышения тарифов примерно на 7% в пользу компании, говорит старший аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. Компания получает около 70% выручки в виде платы за мощность, так что даже увеличение продаж на свободном рынке может не позволить «отбить» растущие расходы. Рынка мощности со свободными ценами в России фактически до сих пор нет, что не позволит компенсировать потери от снижения тарифов. Урезание инвестсоставляющей оставляет «РусГидро» наедине с собой в части реализации инвестпрограммы. Выручка компании от генерации, ранее прогнозировавшаяся в 2010 году на уровне более 81 млрд руб., может снизиться до 74 млрд, говорит Александр Корнилов. В этих условиях «РусГидро» может пересмотреть инвестпрограмму. Правда, в этом случае снижение в относительных показателях будет менее существенным: за счет тарифа в будущем году компания планировала 36% инвестпрограммы, оценивающейся в 80,6 млрд руб.

Рынок негативно воспринял вчерашнее решение ФСТ. Акции «РусГидро» потеряли более 5,5% при общем снижении рынка менее чем на 2%. «Все, что в понедельник для бумаг компании сделал Евгений Дод (акции выросли примерно на 5% после решения о назначении главы «Интер РАО» председателем правления «РусГидро»), успешно нивелировала ФСТ», — констатировал аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов.