На годовом собрании в конце июня акционерам «ТНК-ВР Холдинга» вновь предлагается рассмотреть вопрос реорганизации в форме присоединения к компании четырех ее «дочек». Те, кто не согласится с этим пунктом или воздержится от голосования, смогут продать свои доли по цене 28,79 руб. за акцию. Эксперты считают, что такие условия были бы выгоднее для владельцев префов, чем обыкновенных акций, поэтому на оферту согласятся не все миноритарии.

«ТНК-ВР Холдинг» создан в 2004 году в результате реструктуризации ТНК-ВР (совместное предприятие BP Plc. и Alfa-Access Renova), образованной при слиянии ТНК, СИДАНКО, ОНАКО и активов ВР в России и на Украине. В компании консолидирована практически вся деятельность ТНК-ВР в России. Чистая прибыль «ТНК-ВР Холдинга» по US GAAP возросла на 11,4%, до 6,4 млрд долл. Показатель EBITDA вырос на 10%, до 9,6 млрд долл.

«ТНК-ВР Холдинг» (ТБХ) предлагает акционерам на годовом собрании 30 июня одобрить консолидацию своих четырех дочерних компаний «СИДАНКО-Нефтепереработка», «СИДАНКО-Инвестментс», «СИДАНКО-Секьюритиз» и «Сборсаре Менеджмент» (на 100% принадлежат холдингу). Этим «дочкам» принадлежит более 5% ТБХ. В случае положительного принятия решения бумаги будут погашены. Процесс присоединения позволит ликвидировать собственные акции и консолидировать нераспределенную прибыль в «ТНК-BP Холдинге», считают в компании.

Владельцы бумаг, которые будут против реорганизации или воздержатся от голосования, смогут продать свои бумаги по 28,79 руб. за одну обыкновенную или привилегированную акцию (номинал каждой — 1 руб.). Компании обойдется это примерно в 24 млрд руб. Сейчас в свободном обращении находится чуть больше 5% акций ТНК-BP. Их выкуп начнется 15 августа и завершится 14 сентября.

Напомним, ТНК-ВР планировала провести реорганизацию в конце прошлого года. Выкупная цена была определена в марте 2008 года аудиторской компанией KPMG в размере 48,49 руб. за акцию (или около 40 млрд руб. за все бумаги, обращающиеся на рынке). Однако к осени стоимость акций значительно снизилась, и компания решила повременить с этими планами и реорганизацию отложила. Таким образом, новая оферта позволила ТНК-ВР сэкономить почти в два раза.

В первую очередь новость должна быть позитивна для владельцев привилегированных акций, считает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. В последнее время префы ТБХ торговались с неоправданно большим дисконтом к обыкновенным, который составлял около 30%. Так, в пятницу на начало торгов объявленная цена выкупа привилегированных бумаг превышала цену продажи на 23%, а по обыкновенным акциям была ниже этой цены на 12%. В течение дня префы показывали рост на 16%, а обыкновенные бумаги — около 3%. «Учитывая то, что цена выкупа обыкновенных акций не предполагает премии к рынку, вряд ли многие акционеры согласятся с предложением, тем более что, по нашим оценкам, эти бумаги имеют больший потенциал роста», — говорит эксперт.