Три дня акции «Газпром неф­ти» держатся в лидерах фондового рынка. За это время ее бумаги подорожали на 25%, обновив свой исторический максимум. В значительной степени на это повлияла положительная отчетность компании. Кроме того, «Газпром нефть» будет одной из компаний, максимально выигравших от «налоговых каникул», обещанных премьер-министром РФ Владимиром Путиным.

В соответствии с отчетностью «Газпром нефти» по РСБУ за первый квартал 2008 года чистая прибыль компании увеличилась на 83%, составив 22,6 млрд руб. Кроме того, вчера были обнародованы консолидированные финансовые результаты по GAAP за 2007 год. Согласно им, за 2007 год чистая прибыль составила рекордные 4,1 млн долл., что на 13,2% больше по сравнению с 2006 годом. Показатель EBITDA составил 5,8 млн долл., что на 12,8% больше показателя 2006 года.

Акции «Газпром нефти» вчера были в несомненных лидерах роста, их стоимость на ММВБ увеличилась на 8,1%. Всего за три дня бумаги компании подорожали на 25,5% и достигли исторического максимума в 176,8 руб. По мнению экспертов, стремительный рост котировок акций «дочки» «Газпрома» происходит в преддверии закрытия реестра акционеров и выплат дивидендов за прошлый год. Кроме того, «Газпром нефть» будет одной из компаний, максимально выигравших от «налоговых каникул», обещанных премьер-министром РФ Владимиром Путиным, так как она должна быть оператором разработки нефтяных месторождений материнской компании.

Отношение инвесторов к неф­тяным акциям изменилось с конца марта, когда правительство впервые обозначило планы по снижению долговой нагрузки на нефтяные компании, отмечает портфельный управляющий UFG Asset Management Юлия Стесева. При этом нефть торгуется сейчас на историческом максимуме.

Значительную роль в повышении стоимости бумаг «Газпром нефти» сыграли высокие финансовые показатели компании, в которых рынок не сомневался, говорит директор департамента due diligence НКГ «2К Аудит — Деловые консультации» Александр Шток. Сильной отчетности «Газпром нефти» способствовала внешняя конъюнктура — рост цен на нефть на мировых рынках с начала года не останавливался. Кроме того, компания увеличила показатели добычи и реализации своей продукции.

«Также стоит отметить увеличение перерабатывающих мощностей и глубины переработки «Газпром нефти». Это позволило значительно увеличить финансовые показатели по сравнению с первым кварталом 2007 года», — отмечает г-н Шток. То, что компания все больше концентрируется на переработке, несомненно, привлекает инвесторов — бумаги «Газпром нефти» становятся более защищенными от внешних факторов.

Российский энергетический сектор в целом сейчас находится на подъеме, что подразумевает фиксацию прибыли игроками в ближайшем будущем, поясняет эксперт. Таким образом, акции «Газпром нефти» скорее всего откатятся от своих максимумов. Насколько продолжительной будет фиксация прибыли и куда в дальнейшем двинутся акции энергетического сектора, будет зависеть от внешней конъюнктуры. Однако бумаги «Газпром нефти» даже в случае спада интереса инвесторов к сектору будут смотреться более привлекательно, уверен г-н Шток.

По мнению Виталия Громадина из ИК «Арбат Капитал», рост на рынке на данный момент является спекулятивным. Он оценивает стоимость акций «Газпром нефти» в 6,5 долл. Если убрать часть рисков, то ее можно повысить до 7,4 долл. за акцию. «Максимально мы оцениваем компанию на данный момент в 10 долл., но это очень оптимистичный вариант. Предполагаем, что рынок станет остывать в скором времени, если не поступит подтверждения или самого уменьшения налоговой нагрузки», — резюмирует г-н Громадин.