Иностранные покупатели генерации в России делают оптимистичные прогнозы относительно будущего своих инвестиций. Fortum намерена получить 30 млн евро чистой прибыли от повышения эффективности работы станций генкомпании против имеющихся 12 млн евро. Недавно итальянская Enel прогнозировала, что прибыль ОГК-5 в 2009 году может кратно вырасти. Аналитики удивляются прогнозам собственников и указывают на высокие политические и экономические риски реформирования сектора.

В состав ТГК-10 включены генерирующие и теплосетевые активы Тюменской региональной генерирующей компании, Челябинской генерирующей компании и акции Курганской генерирующей компании. Установленная мощность по электрической энергии составляет 2785 МВт, по тепловой — 10014 Гкал/ч. Инвестпрограмма на 2007—2012 годы предполагает увеличение установленной мощности станций на 81,5%. Финский концерн Fortum приобретет госдолю и допэмиссию генкомпании. Консолидация 100% акций ТГК-10 будет стоить инвестору 2,7 млрд евро.

Fortum, получившая контроль в генерирующей компании ТГК-10, планирует увеличить чистую прибыль до 30 млн евро за счет повышения эффективности работы станций. Об этом говорится в презентации Fortum, представленной вчера журналистам. По словам старшего вице-президента финского концерна Тапио Куула, для компании приоритетными в России являются энерго- и теплогенерация, передает РИА РБК.

По данным компании Fortum, чистая прибыль ТГК-10 за 12 месяцев, завершившихся в конце третьего квартала 2007 года, составила 12 млн евро. В 2007 году объем производства электроэнергии составил 18 млрд кВт ч, тепловой энергии — 22 млн Гкал.

Однако эксперты считают прогнозы инвестора слишком оптимистичными. «Если судить по цене, которую платят иностранные стратегические инвесторы в российские генерирующие компании, надо предполагать, что прибыльность активов должна агрессивно расти», — рассуждает начальник группы анализа сектора электроэнергетики ИГ «Ренессанс Капитал» Дерек Уивинг. При благоприятных условиях и развитом рынке электроэнергетики Fortum мог бы рассчитывать на более высокую чистую прибыль через один-два года. Но специфика российского зарождающегося рынка генерации с его высокими рисками, по мнению эксперта, не позволяет говорить о высоких результатах в ближайшей перспективе.

По оценкам экспертов, при завершении либерализации рынка к 2011 году вполне возможно прогнозировать рост чистой прибыли ТГК-10 к этому сроку до 200 млн долл., что составляет 10-процентный возврат вложений в год. «Но за это придется заплатить потребителям, ведь цены на электроэнергию при этом увеличатся более чем вдвое», — предупреждает г-н Уивинг.

Отметим, что оптимистичны в своих оценках и другие инвесторы. Новый собственник ОГК-5 итальянская Enel предполагает, что уже в 2009 году доналоговая прибыль может вырасти до 12,4 млрд руб., тогда как по результатам 2007 года этот показатель не превысит 4,1 млрд руб. Источник РБК daily, близкий к совету директоров компании, говорил, что улучшение показателей планируется в том числе за счет увеличения установленной мощности с 8,7 до 9,6 ГВт.