ОГК-1, «РусГидро» и ФСК планируют размещение допэмиссий в пользу государства. ОГК-1 предполагает разместить 22,6 миллиарда акций с целью привлечения 23 миллиардов рублей, то есть цена размещения должна быть не ниже 1 рубля за акцию.

«РусГидро» планирует разместить 10 миллиардов акций по цене не ниже 1 рубля, ФСК – 146,5 миллиарда акций по цене не ниже номинала, или 0,5 рубля за акцию.

Размещение допэмиссий по цене выше рыночной стоимости акций (для ОГК-1 – на 316,67 процента, «РусГидро» – на 75,75 процента и ФСК – на 278,79 процента) приведет к изменению коэффициента P / BV (отражает рыночную оценку компании относительно балансовой стоимости акционерного капитала). Для ОГК-1 коэффициент P / BV снизится на 17,95 процента (с 0,39 до 0,32), для ФСК – на 10,9 процента (с 0,55 до 0,49). Для «РусГидро» допэмиссия по цене 1 рубль за акцию выразится в увеличении коэффициента P / BV на 1,19 процента (с 0,39 до 0,4).

Размещение допэмиссии в пользу государства приведет к еще большей недооцененности ОГК-1 и ФСК по коэффициенту P / BV и выразится в росте данного показателя для «РусГидро». Соответственно, анализ финансовых мультипликаторов с учетом того, что привлеченные от допэмиссии денежные средства будут направлены на расширение производственных мощностей, позволяет прогнозировать опережающий рост стоимости ОГК-1 и ФСК.

Рекомендуется покупать акции ОГК-1, «РусГидро» и ФСК.