Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада (МРСК СЗ) завершила все формальные процедуры по преобразованию в операционную компанию на территории Северо-Западного региона. Акционеры только двух компаний предъявили свои акции к выкупу, остальные предпочли конвертировать их в акции МРСК СЗ. Вчера совет директоров «Вологдаэнерго» утвердил отчет об итогах предъявления акционерами требований о выкупе принадлежащих им акций компании. Несколькими днями ранее подобная процедура прошла и в «Колэнерго». В обоих случаях результат был ожидаемым — к выкупу предъявлено менее одного процента акций. Причиной стало потенциальное увеличение стоимости акций при их конвертации и крайне низкая цена, предложенная МРСК за выкупаемые акции.

По итогам реорганизации ОАО «МРСК Северо-Запада» объединит следующие РСК: ОАО «Архэнерго», ОАО «Вологдаэнерго», ОАО «Карелэнерго», ОАО «Колэнерго», ОАО «АЭК «Комиэнерго», ОАО «Новгородэнерго», ОАО «Псковэнерго», которые войдут в единую структуру на правах филиалов. Контрольный пакет в объединенной МРСК Северо-Запада останется у РАО «ЕЭС». После расформирования РАО «ЕЭС» распредсетевые активы отойдут специально созданному холдингу МРСК, который обеспечит контроль государства над сетями.

Как сообщили вчера РБК daily в МРСК Северо-Запада, из семи компаний, находящихся в зоне ответственности компании, лишь в двух: «Колэнерго» и «Вологдаэнерго» — акционеры предъявили свои акции к выкупу. Остальные предпочли конвертировать их в акции МРСК СЗ. При этом предъявленные пакеты ценных бумаг оказались крайне незначительными и составили сотые доли процента от общего количества размещенных акций. В «Колэнерго» к выкупу предъявлено 0,0642% обыкновенных и 0,0171% привилегированных акций, а акционеры «Вологдаэнерго» предъявили к выкупу 0,0609% обыкновенных акций.

По словам начальника департамента управления собственностью управляющей компании МРСК СЗ Андрея Карандашева, итоги выкупа вполне прогнозируемы. «Акционеры полностью поддержали инициативы по реформированию и проголосовали за присоединение РСК к МРСК», — говорит эксперт. Как писала РБК daily ранее, советы директоров региональных операторов определили более низкие цены выкупа: в «Колэнерго» — 2 руб. 65 коп. за одну обыкновенную акцию и 2 руб. 43 коп. за привилегированную акцию. В «Вологдаэнерго» — 167 руб. 68 коп. за обыкновенную акцию. Рыночная стоимость одной акции «Вологдаэнерго» по состояния на вчерашний день составляла 387 руб., а цена акции «Колэнерго» около 6 руб. за штуку.

Аналитик ИК «Энергокапитал» Денис Демин считает, что цена выкупа акций МРСК была заведомо непривлекательной для миноритариев компаний, а официальная оценка компаний МРСК Северо-Запада была ниже рыночной стоимости их акций примерно на 30%. «При формировании цен выкупа был применен дисконт к официальной оценке за неликвидность и неконтрольный характер пакетов, уменьшивший их стоимость еще примерно на треть. Таким образом, цена выкупа акций РСК более чем вдвое ниже текущей рыночной стоимости. Кроме того, доля мелких акционеров, потенциально способных предъявить акции к выкупу, в РСК очень мала», — заключает эксперт.

По мнению аналитика ИК «Брокеркредитсервис» Ирины Филатовой, структура акционерного капитала МРСК Северо-Запада после завершения реорганизации будет выглядеть следующим образом: 55,4% акций будет принадлежать РАО «ЕЭС России», 9,1% получат структуры КЭС, Prosperity Capital Management — 2,2%, «Норникель» — 2,6 %, прочие крупные акционеры получат совокупно 4%, и 26,7% придется на долю free-float. Биржевое обращение новой объединенной компании МРСК начнется уже в апреле—мае 2008 года.