16+
Регистрация
РУС ENG

"Роснефть" поверила в национальную валюту

03.09.2007 КоммерсантЪ Юлия Ъ-Чайкина, Виталий Ъ-Гайдаев, Денис Ъ-Ребров

Нефтяная компания собирается увеличить рублевый долг

Крупные российские экспортеры увеличивают объемы рублевых заимствований. В настоящее время "Роснефть" готовит программу рублевых облигационных займов на 45 млрд рублей, как минимум треть из которых планируется привлечь до конца года. По мнению аналитиков, на фоне роста ставок на внешнем рынке рублевые заимствования позволят "Роснефти" рефинансировать долги, взятые на покупку активов ЮКОСа (см. также интервью президента "Роснефти" на стр. 10).

Как стало известно Ъ, в конце прошлой недели "Роснефть" подписала договор на организацию выпуска рублевых облигаций с Газпромбанком, ВТБ и инвесткомпанией "Тройка Диалог". Эту информацию подтвердили в "Тройке Диалог". Планы выпуска рублевых бумаг подтвердили и в "Роснефти". Но, по словам главы компании Сергея Богданчикова, для этого еще "потребуется решение совета директоров, который должен критически посмотреть, насколько целесообразно заимствование такого рода и такой стоимости". В ВТБ отказались комментировать сотрудничество с "Роснефтью", а в Газпромбанке запрос Ъ остался без ответа.

"Роснефть" -- одна из крупнейших российских компаний по объемам добычи (81,7 млн т в 2006 году) и переработки нефти (11 млн т). Выручка компании по US GAAP за 2006 год составила $33,1 млрд, чистая прибыль -- $3,5 млрд. Задолженность по долгосрочным кредитам и займам на 31 марта составляла $8,66 млрд, причем почти на 99% состояла из валютных обязательств.

По словам главы управления долговых инструментов инвесткомпании "Тройка Диалог" Павла Соколова, общая сумма рублевых облигаций "Роснефти" составит 45 млрд рублей. По его словам, программа рассчитана на год, но облигации будут размещаться "в зависимости от потребностей "Роснефти" в рублях и конъюнктуры фондового рынка". Порядок суммы подтвердил и Сергей Богданчиков. При этом, по словам источника Ъ, близкого к организаторам размещений, бумаги будут размещаться тремя траншами по 15 млрд рублей, причем первое размещение состоится до конца года.

Аналитики отмечают, что крупные экспортеры стали привлекать рублевые ресурсы в возрастающих объемах. Так, в декабре прошлого года ЛУКОЙЛ разместил два рублевых займа на 14 млрд рублей. "Газпром" в конце 2006 -- начале 2007 года привлек три займа на сумму 15 млрд рублей. По состоянию на 31 декабря 2006 года у "Газпрома" рублевая часть долгосрочных обязательств составляла 7,5%, у ЛУКОЙЛа -- около 16%. По словам аналитика Банка Москвы Егора Федорова, таким образом компании пытаются диверсифицировать свои кредитные портфели. Тем более, что в последнее время, по его словам, из-за кризиса в секторе ипотечного кредитования доходность валютных облигаций приблизилась к доходности рублевых бумаг.

Как заявил Ъ Сергей Богданчиков, средства будут направлены на реструктуризацию задолженности. Аналитики отмечают, что эти средства необходимы нефтяной компании прежде всего на рефинансирование банковских кредитов ($22 млрд сроком до полутора лет), привлеченных под покупку активов ЮКОСа. Начальник аналитического отдела БКС Максим Шеин отмечает, что за счет собственных денежных потоков компании не удастся погасить эти долги в указанные сроки. По оценке начальника аналитического отдела ИК "Велес Капитал" Михаила Зака, в 2007 году капитальные затраты компании превысят $6 млрд, а одних процентных выплат будет более $1,5 млрд. По его словам, привлеченного займа хватит как раз, чтобы погасить проценты.

Это будет одно из самых крупных размещений на рынке негосударственных облигаций. На суммы от 15 млрд рублей размещали займы лишь ВТБ, ФСК ЕЭС и Московская область. По информации агентства "Прайм-ТАСС", облигации "Роснефти" планируется выпустить сроком не более семи лет с купоном на уровне 8% годовых. Аналитики считают, что доходность будут определять рыночный уровень ставок и ситуация с ликвидностью. По мнению начальника отдела анализа рынка облигаций и кредитного риска МДМ-банка Михаила Галкина, инвесторы станут ориентироваться на доходность по длинным выпускам "Газпрома" и ЛУКОЙЛа, которые сейчас торгуются с доходностью 7,25-7,5% годовых. При этом, по мнению участников рынка, появления бумаг "Роснефти" следует ждать после стабилизации ситуации с рублевой ликвидностью. Как считает портфельный управляющий "ДВС Инвестментс" Дмитрий Дудкин, "не в интересах "Роснефти" устраивать прецедент крупного размещения на неблагоприятном рынке". Впрочем, по его словам, в случае крайней необходимости в заемных средствах "Роснефть" и организаторы займа без труда соберут мощный синдикат.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку