Игра энергетическими мускулами на фондовом рынке продолжается. Вчера на классическом рынке РТС начались торги акциями ОГК-4. Но в отличие от размещений энергокомпаний, состоявшихся в середине июля на ММВБ и РТС, у ОГК-4 не случилось казусов с завышением капитализации и ажиотажем вокруг акций.

В состав ОГК-4 входят Сургутская ГРЭС-2, Березовская ГРЭС-1, Шатурская ГРЭС-5, Смоленская ГРЭС, Яйвинская ГРЭС. Общая установленная мощность – 8630 МВт. Основной акционер компании – РАО «ЕЭС России» (89,6% акций). В 2005 году выработка станций компании составила 48,9 млрд кВт-ч, выручка – 14,5 млрд руб., чистая прибыль – 987,4 млн руб.

Выход еще одной генкомпании на фондовый рынок ожидался участниками рынка с интересом, поскольку предыдущая попытка едва не обернулась скандалом. После начала торгов акциями ТГК-6 на ММВБ 12 июля капитализация компании за несколько часов выросла почти в пять раз. Последовавшее за этим 17 июля размещение акций ТГК-5 на биржевом рынке РТС также могло превратиться в конфуз, но сделка по спекулятивной цене была заключена всего одна, после чего ситуация выровнялась.

«Мы не боимся таких ситуаций», – заявил РБК daily вице-президент НП «РТС» Алексей Сухоруков. Он пояснил, что торги на классическом рынке РТС проводятся по схеме, в которой все участники известны и их действия прозрачны. Вместе с тем, как сообщил РБК daily заместитель генерального директора ОГК-4 по корпоративному управлению Сергей Жижома, после начала торгов акциями ОГК-4 на биржевом рынке РТС 1 августа была одна попытка «расшевелить рынок»: 12 акций были проданы по чересчур завышенной цене, что никак не повлияло на развитие событий.

«Мы не ожидаем серьезных торгов нашими акциями на фондовом рынке до IPO», – сказал РБК daily Сергей Жижома. Он отказался назвать сроки проведения IPO, сославшись на то, что ясность в этом вопросе возникнет после проведения совета директоров РАО ЕЭС 25 августа. По словам топ-менеджера генкомпании, на фондовый рынок будет выведено около 1,5% акций. Их средняя цена колеблется в пределах 1,3–1,5 руб. Капитализация генкомпании после вывода акций на РТС, по словам ее представителя, оценивается в 69 млрд руб.

«Компания сегодня оценивается в пределах 317 долл. за киловатт установленной мощности», – говорит аналитик ИК «Антанта Капитал» Денис Матафонов. По его словам, это больше, чем у «первенцев» IPO ОГК-3 (290 долл.) и ОГК-5 (285,5 долл.). Зато, отмечает эксперт, ОГК-4 намерено выпустить на фондовый рынок акций на 25 млн долл., тогда как у ОГК-3 торгуется акций на 700 млн долл. «ОГК-4 не будет иметь своей динамики на рынке, – подчеркивает г-н Матафонов. – Котировки будут идти вслед за ОГК-3».

Тем не менее, по мнению ряда специалистов, ОГК-4 недооценена. Бизнес-директор по рынку электроэнергетики АКГ «Развитие бизнес-систем» Дмитрий Лубоцкий считает, что выход на площадку РТС для ОГК-4 – первый шаг для более точной оценки компании. «Интерес к бумагам ОГК-4 и осуществление сделок с ними на классическом рынке – хороший показатель для компании, планирующей работать на рынке и в дальнейшем», – сообщил РБК daily Алексей Сухоруков.