16+
Регистрация
РУС ENG

Норма “Роснефти”

20.06.2006 Ведомости Екатерина Дербилова

Госкомпания пообещала акционерам не менее 10% от чистой прибыли

Накануне IPO “Роснефть” утвердила положение о дивидендной политике, обязавшись платить акционерам не менее 10% прибыли. Эти “скромные”, по оценке экспертов, планы соответствуют практике российских госкомпаний.

“Роснефть” на 100% принадлежит “Роснефтегазу”. В 2005 г. добыла 74,6 млн т нефти. Выручка по US GAAP в 2005 г. – $23,95 млрд, чистая прибыль – $4,2 млрд. Доказанные запасы – 2,05 млрд т нефти и 691 млрд куб. м газа.

“Роснефть” ежегодно выплачивала в бюджет ровно столько, сколько требовали чиновники: за 2004 г. — 1,75 млрд руб., 10% чистой неконсолидированной прибыли, за прошлый год — 20% — 11,3 млрд руб. Дивидендной политики у госкомпании не было. Перед IPO “Роснефть” утвердила положение о дивидендной политике. Совет директоров принял документ еще в мае, но компания не опубликовала его.

Как рассказали “Ведомостям” два источника, знакомых с содержанием документа, “Роснефть” решила выплачивать акционерам не менее 10% своей чистой прибыли. Имеется в виду прибыль по РСБУ, говорит один из источников. Но в конце этого года завершится консолидация дочерних предприятий “Роснефти” и консолидированная прибыль компании почти не будет отличаться от неконсолидированной. В 2005 г. “Роснефть” заработала 56,7 млрд руб. ($2 млрд) чистой прибыли (по РСБУ), а консолидированная прибыль холдинга, рассчитанная по стандартам US GAAP, составила $4,2 млрд. По итогам прошлого года компания направит на дивиденды 10% консолидированной прибыли — 11,3 млрд руб. ($420 млн).

10% чистой прибыли — довольно скромные дивиденды, хотя в духе российских госкомпаний, говорит начальник аналитического отдела МДМ-банка Алекс Кантарович. “Газпром” за прошлый год планирует заплатить 8,4% консолидированной прибыли — 35,5 млрд руб., РАО “ЕЭС России” — 5,3% — 2,76 млрд руб., “Транснефть” — 2,5% — 1,32 млрд руб. Учитывая большое количество проектов “Роснефти”, ее амбициозный рост и большие расходы на выплату процентов по долгам, дивиденды в 10% от прибыли не слишком консервативная цифра, продолжает аналитик UBS Каха Кикнавелидзе. (“Лукойл” за прошлый год планирует заплатить 28 млрд руб., 16% от консолидированной чистой прибыли.) Но все российские нефтегазовые компании платят меньше западных, отмечает он, считая при такой цене нефти приемлемыми выплаты — 20-30% от прибыли.

В “Роснефти” лишь напомнили, что размер дивидендов ежегодно утверждают акционеры.

У большинства российских компаний есть дивидендная политика. У “Газпрома” и РАО ЕЭС расчет дивидендов осуществляется по специальной формуле, итоговая сумма у “Газпрома” зависит от прибыли компании и ее капитализации, у РАО в основе расчета величина чистого денежного потока и финансовые показатели. В положении о дивидендной политике “Лукойла” закреплено, что выплаты должны быть не менее 15% консолидированной чистой прибыли. По уставу “Транснефти” владельцы привилегированных акций должны получать не менее 10% чистой неконсолидированной прибыли, и компания делает центрами прибыли “дочки”.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку