16+
Регистрация
РУС ENG

“Газпром” поскупится

13.12.2005 Ведомости Екатерина Дербилова

Монополия пока не хочет увеличивать дивиденды

“Газпром” может отказаться от ежегодной традиции истребовать у государства повышения дивидендов акционерам. Монополия собирается оставить свои выплаты на уровне прошлогодних. Инвесторы удивлены этим, ведь прибыль “Газпрома” из-за роста цен на газ должна сильно вырасти.

В первом полугодии 2005 г. “Газпром” поставил потребителям 282,8 млрд куб. м газа. Выручка по РСБУ за первое полугодие составила 595,5 млрд руб., чистая прибыль – 88,4 млрд руб. 38,37% акций “Газпрома” принадлежит Росимуществу, 10,74% – государственному “Роснефтегазу”, 0,9% – “Росгазификации”. Другие крупные акционеры – E.ON Ruhrgas (6,43%), ГНК “Нафта-Москва” (4,5%), Vostok Nafta (1,16%).

“Газпром” каждый год спорит с чиновниками о размере своих дивидендов. Только в отличие от многих госкомпаний, которые ежегодно бьются за снижение выплат акционерам, газовая монополия пытается заплатить им побольше. Например, за 2003 г. она просила утвердить дивиденды в 31 млрд руб., но в итоге заплатила 16,3 млрд руб. (11,4% от чистой прибыли головной компании). В этом году “Газпрому” удалось отстоять повышенные выплаты в 28,4 млрд руб. В итоге акционеры получили 17,5% чистой неконсолидированной прибыли “Газпрома”.

Но, похоже, эта практика может закончиться. В бюджет “Газпрома” на 2006 г. заложен уровень дивидендов в 28,4 млрд руб., передал “Интерфакс” со ссылкой на источник, знакомый с содержанием документа.

Такое заявление показалось странным участникам рынка, ведь они ожидают резкого роста чистой прибыли монополии из-за роста экспортных цен на газ. У “Газпрома” есть шанс показать в этом году рекордную чистую прибыль, говорит аналитик “Атона” Дмитрий Лукашов: “Мы ожидали прибыль всей компании $9,8 млрд, если бы норма отчислений на дивиденды осталась на предыдущем уровне, то они составили бы 39 млрд руб.”. Сам “Газпром” прогнозировал резкий рост доходов, в середине года он даже изменил свою инвестпрограмму, увеличив прогноз выручки до 1,7 трлн руб. (около $60 млрд). В “Газпроме” это объясняли увеличением цен на газ. В бюджет на 2005 г. монополия заложила экспортную цену в $153 за 1000 куб. м, но уже в I квартале “Газпром” продавал газ в дальнее и ближнее зарубежье по $162 за 1000 куб. м, а во II — $174 за 1000 куб. м газа. В среднем за год эта цифра составит $170, прогнозировал менеджер монополии. Средняя цена за 2004 г. составляла $125 за 1000 куб. м газа.

Желание “Газпрома” платить меньше дивидендов объяснимо, говорит президент Института энергетической политики Владимир Милов. “Сейчас "Газпрому" нужны деньги: его финансовая ситуация осложнилась из-за новых приобретений, кроме того, если он хочет осваивать месторождения Ямала, то он ежегодно должен увеличивать свою инвестпрограмму на $5-6 млрд”, — поясняет эксперт. Но есть у “Газпрома” и собственная выгода. Раньше “дочки” “Газпрома” владели более 17% акций монополии, напоминает Милов. Но после продажи 10,74% государству структурам компании достается незначительное количество средств из выплачиваемых дивидендов.

Представитель “Газпрома” Сергей Куприянов призывает инвесторов не торопиться с выводами относительно дивидендов: “Прогнозы могут быть какими угодно, но все зависит от прибыли головной компании за этот год. И пока итоги года не подведены, все расчеты остаются только прогнозами”, — поясняет он. Он добавил, что дивиденды по-прежнему будут рассчитываться из дивидендной политики (см. врезку).

КАК СЧИТАТЬ ДИВИДЕНДЫ

Совет директоров “Газпрома” утвердил дивидендную политику монополии еще четыре года назад. Согласно этому документу дивиденды для акционеров “Газпрома” должны состоять из двух частей: гарантированной и переменной. Для расчета гарантированной части монополии положено взять наименьшую из двух величин: 10% от чистой прибыли по РСБУ или 2% от средневзвешенной капитализации за год. К ней акционеры могут получить еще и надбавку (переменную часть). Для этого в резервный фонд “Газпрома” отчисляется до 75% от чистой прибыли по РСБУ. Из того, что осталось, вычитается гарантированная часть дивидендов, а затем остаток делится пополам и прибавляется к гарантированной части.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку