16+
Регистрация
РУС ENG

“Газпром” недостаточно государственный

21.11.2005 Ведомости Екатерина Дербилова

Считают в правовом управлении Госдумы

Либерализация рынка акций “Газпрома” натолкнулась на неожиданное препятствие. Правовое управление Госдумы опасается, что она может привести к размыванию госдоли в монополии. Но чиновники уверяют, что все ограничения на торговлю акциями монополии до конца года будут отменены.

“Газпром” в 2004 г. добыл 545,1 млрд куб. м газа, его выручка по МСФО – 976,8 млрд руб., чистая прибыль – 205,7 млрд руб. 38,37% акций “Газпрома” принадлежат Росимуществу, 10,74% – государственному “Роснефтегазу”, 0,9% – “Росгазификации”. Сейчас акции “Газпрома” торгуются на Московской, Екатеринбургской и Сибирской фондовых биржах и ФБ “Санкт-Петербург”. Иностранцы должны получать разрешение ФСФР на сделки с акциями “Газпрома”, их совокупная доля в капитале концерна ограничена 20%. Из-за этого существуют два рынка бумаг “Газпрома” – внутренний (акций) и внешний (депозитарных расписок на них). В пятницу акция “Газпрома” на ФБСПб стоила 145 руб., ADR (на 10 акций) в Лондоне – $61,9, во Франкфурте – 52,35 евро.

Инвесторы давно ждут либерализации рынка акций “Газпрома”. Еще 31 октября 2003 г. президент Владимир Путин заявил, что это “вопрос не лет, а месяцев”. В тот день бумаги монополии подорожали на 10%. Год спустя они взлетели на 15% после объявления о поглощении “Газпромом” “Роснефти” и последующей либерализации. Сделка не состоялась, но чиновники обещали отменить барьеры до конца 2005 г. И в сентябре, когда стало известно, что “Газпром” предложил отменить сразу все ограничения на торговлю своими акциями, они подскочили на 12% за день.

На этот раз обещания чиновников, похоже, сбудутся. Минэкономразвития согласовало со всеми ведомствами проекты документов о либерализации рынка акций “Газпрома”, рассказал “Ведомостям” замминистра Кирилл Андросов. “Предлагается отменить несколько указов президента и постановлений правительства, в которых содержатся ограничения по числу площадок, квота для иностранцев и разрешительный порядок [покупки акций "Газпрома" нерезидентами]”, — пояснил он, добавив, что в ближайшее время документы будут внесены в правительство и принять их до конца года не составит труда. Представитель Минпромэнерго подтвердил, что его министерство согласовало эти документы.

Проблема может возникнуть с отменой 20%-ной квоты для иностранцев. Соответствующие поправки в закон о газоснабжении внес депутат Валерий Язев, и в среду Госдума рассмотрит их в первом чтении. Правительство, по словам чиновника Белого дома, не будет готовить альтернативный проект. Но правовое управление Госдумы опасается, что поправки могут привести к “размыванию участия государства в управлении стратегическим акционерным обществом”. Сейчас по закону в собственности России должно находиться не менее 35% акций “Газпрома”. Язев предлагает увеличить эту долю до 50% плюс 1 голосующая акция — но с учетом пакетов госкомпаний. В заключении правового управления не содержится рекомендаций принять или отклонить поправки, а связаться с его авторами не удалось.

Андросов не видит никакой опасности в том, что государство какое-то время будет владеть частью своей доли в “Газпроме” через государственный же “Роснефтегаз”. “Ведь после того, как эта компания рассчитается с западными кредиторами (”Роснефтегаз“занял $7,5 млрд для выкупа 10,74% акций монополии, которых государству не хватало до контрольного пакета. — “Ведомости”), ее планируется ликвидировать, и акции “Газпрома” напрямую будут принадлежать государству”, — объясняет замминистра, добавляя, что в дальнейшем на баланс государства планируется перевести и акции, которые находятся на балансе “Росгазификации”. Два чиновника, близких к совету директоров “Газпрома”, пояснили, что рассматривается несколько вариантов реорганизации этой компании, в том числе за счет обмена с “Газпромом” пакетами акций в региональных газораспределительных компаниях.

Опасность размывания доли, которая находится на балансе госкомпаний, действительно существует, например в случае их приватизации, говорит управляющий партнер юрфирмы AST Legal Анатолий Юшин. Но в случае с акциями “Газпрома” он называет эту опасность “теоретической”, ведь чиновники обещали перевести акции “Газпрома” в собственность государства. Юшин советует сразу закрепить в законе контрольный пакет “Газпрома” за государством без оговорок на госкомпании и принять переходное положение, где прописать сроки, в которые госкомпании должны передать свои пакеты Росимуществу.

Иван Мазалов из Prosperity Capital Management допускает, что обсуждение поправок может затянуться, а инвесторы лишатся “новогоднего подарка”. Но Язев уверен, что Дума примет закон до конца года. “Это [заключение юристов] не означает переноса сроков либерализации, — добавляет представитель монополии. — Задачу принять решение до конца года никто не отменял”. Начальник аналитического отдела “Атона” Стивен Дашевский верит этим обещаниям. Сейчас в цене акций “Газпрома” уже заложены ожидания инвесторов о скорой либерализации, но снятие барьеров поднимет котировки еще на 10-20%, говорит он.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку