В результате завершившегося разделения «Башкир­энерго» ее генерирующие мощности достались государственной «Интер РАО ЕЭС», а сетевые — АФК «Система» Владимира Евтушенкова. В Уфе говорят об исполнении требования законодательства о разделении по видам деятельности. Аналитики, в свою очередь, называют произошедшее еще одним свидетельством того, что инвесторы потеряли интерес к российской электрогенерации.

Акционеры «Башкирэнерго» одобрили реорганизацию компании 27 июля. И только вчера межрайонная инспекция ФНС по Республике Башкортостан внесла запись в ЕГРЮЛ о прекращении деятельности общества. Таким образом, «Башкир­энерго» наконец было реструктурировано, его непропорционально разделили на Башкирскую электросетевую компанию и «Башэнергоактив».

«До конца года мы достигнем целевой модели управления генерацией в России — 100% владения во всех генерирующих активах группы, — прокомментировал реорганизацию председатель правления «Интер РАО» Борис Ковальчук. — Мы действуем в строгом соответствии со стратегией развития, целями которой являются создание акционерной стоимости, занятие лидирующих позиций в российской электроэнергетике и повышение прозрачности акционерной структуры».

Гендиректор «Башкирэнерго» Андрей Макаров выразил уверенность, что благодаря реорганизации энергосистема Башкирии останется одной из самых надежных в России. «Работа энергетиков в разных акционерных обществах будет столь же эффективна, как и работа в составе единого холдинга», — заключил г-н Макаров.

В результате разделения активов «Интер РАО ЕЭС» получила полный контроль над генерирующими «дочками» группы «Башкирэнерго», из которых вышла АФК «Система». Это Башкирская генерирующая компания и ее дочерние сервисные предприятия, Башкирские распределительные тепловые сети, а также ПГУ ТЭЦ-5. Общая стоимость генерирующих активов оценивается в 14 млрд руб. По мнению аналитиков, такую сумму «Интер РАО» должна была заплатить «Системе».

Компания «Система-Инвест» (50,6% акций принадлежат АФК «Система», 49,4% — «Башнефти») получила 92,48% голосующих акций Башкирской электросетевой компании (занимается транзитом электроэнергии между центральной частью РФ и Уралом, а также ее передачей и распределением на территории Республики Башкортостан), а также 11,2 млрд руб. в виде денежных средств и векселей «Интер РАО ЕЭС», подлежащих окончательной выплате к 29 сентября 2013 года.

В итоге акции миноритарных акционеров «Башкирэнерго» были конвертированы в акции дополнительных выпусков «Интер РАО». В соответствии с направленными ранее офертами «Интер РАО» выкупила 175,9 млн обыкновенных акций (16,1% от уставного капитала) и 10,5 млн привилегированных акций (почти 1% от уставного капитала) «Башкирэнерго». Башкирская компания, в свою очередь, в рамках обязательного выкупа акций у акционеров, не голосовавших или проголосовавших против реорганизации компании, приобрела 3,7 млн обыкновенных и 2,2 млн привилегированных бумаг (0,2% от уставного капитала).

Эксперты негативно оценили завершившуюся накануне реорганизацию. По их мнению, генерация в очередной раз потеряла частного инвестора. «Продолжается консолидация генерирующих активов в руках госкомпаний, что свидетельствует о потере их инвестиционной привлекательности для частного капитала, — уверен Станислав Шубин, замдиректора НП «Совет производителей электроэнергии и стратегических инвесторов электроэнергетики». — Наглядно продемонстрирован перекос в сторону сетевого бизнеса, в котором «Система» предпочла остаться, сбежав из генерации даже с некоторой потерей при конвертации акций».