ОГК-3 в первом полугодии продемонстрировала менее впечатляющие результаты, чем другие компании сектора. Чистая прибыль по МСФО генератора повысилась лишь на 18% против двукратного роста у некоторых других ОГК. Сыграл эффект высокой базы, в регионах присутствия произошло более сильное кризисное сокращение потребления, а эффект от поквартального роста тарифов на газ помог меньше, говорят аналитики.

Результаты ОГК-3, подконтрольной «Норильскому никелю», в первом полугодии оказались средними по сектору, отмечает аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин. Как говорится в отчете по МСФО, опубликованном вчера, рентабельность по EBITDA выросла на 4 п.п. и составила 15%. Для сравнения: этот показатель у других ОГК колеблется от 10 до 21%.

Но «коллеги по цеху» демонстрировали более существенный рост чистой прибыли, зачастую превышающий двукратный, тогда как у ОГК-3 она увеличилась лишь на 18%, составив 3,8 млрд руб. Это результат завышенной базы первого полугодия 2008 года, отмечает Михаил Расстригин. В прошлом году компания неплохо заработала на депозитах, имея большой объем наличности. В этом году доходы из этого источника упали на 487 млн руб. (более 25%) и составили чуть менее 1,4 млрд руб.

Выручка ОГК-3 уменьшилась, что не так страшно, отмечает аналитик UniCredit Securities Дмитрий Коновалов, но одновременно рост результатов операционной деятельности оказался незначительным, а прибыль до налогообложения — меньше прошлогодней. Другие игроки смогли нарастить показатели за счет единовременного роста тарифов на энергию на фоне поквартального повышения цен на газ.

Однако у ОГК-3 доля негазовой генерации (угольной — 33%, мазутной — 2%) выше, чем у других компаний: эффект оказался смазан. Не повезло компании и с местом расположения основных активов (наибольшая доля приходится на Костромскую и Южно-Уральскую ГРЭС), именно эти регионы продемонстрировали больший спад потребления в связи с экономическим кризисом, отмечает Дмитрий Коновалов. Впрочем, средняя отчетность не отразилась на котировках: вчера акции ОГК-3 выросли на ММВБ на 6,34% при общем снижении индекса на 2,71%.