«Сургутнефтегаз» решил не устраивать держателям своих бумаг аттракциона невиданной щедрости. Компания не будет увеличивать размер дивидендов по обыкновенным ак­циям, несмотря на рост чистой прибыли по итогам 2008 года на 62%. «Сургутнефтегаз», имеющий денежную «подушку» в размере более 642 млрд руб., потратит на выплаты акционерам 31,65 млрд руб., или 22% от чистой прибыли по РСБУ. Аналитики ожидали, что «Сургутнефтегаз» на фоне огромных неинвестируемых денежных резервов окажется более щедрым на дивиденды.

Совет директоров «Сургут­неф­те­газа» рекомендовал годовому собранию акционеров, которое намечено на 27 июня, потратить на дивиденды 22% от чистой прибыли, составившей по РСБУ 143,9 млрд руб. Это на 14% больше, чем по итогам 2007 года, тогда на дивиденды было направлено 27,75 млрд руб. при чистой прибыли 88,6 млрд руб. В этом году размер выплаты на обыкновенную акцию останется на уровне прошлого года — 0,6 руб., дивиденды по привилегированным акциям компании вырастут на 62%, до 1,326 руб. Суммарные траты по обыкновенным акциям составят около 21,45 млрд, по префам — 10,2 млрд руб.

Уставный капитал ОАО «Сургутнефтегаз» составляет 43,4 млрд руб. и разделен на 35,7 млрд обыкновенных и 7,7 млрд привилегированных акций номинальной стоимостью 1 руб. 8,1% акций предприятия принадлежит негосударственному пенсионному фонду «Сургутнеф­тегаз» (его доля в нынешних дивидендах чуть более 2,5 млрд руб.), 91,9% — прочим акционерам. В апреле, после публикации отчета по РСБУ (чистая прибыль оказалась на 3 млрд руб. больше, чем у крупнейшей госкомпании «Роснефть»), аналитики надеялись, что акционеры «Сургутнефтегаза» смогут неплохо заработать на дивидендах. Эксперты полагали, что дивидендная доходность по префам «Сургутнеф­те­газа» может составить 17—22%, а по обыкновенным — более 4%. Однако этого не произошло. Обнародованные вчера размеры дивидендов дают доходность (по котировкам закрытия ММВБ 15 мая) лишь 11,8% по привилегированным акциям и 2,35% по обыкновенным. После закрытия реестра акционеров 15 мая на торгах 18 мая акции «Сургутнеф­те­газа» упали на 9,86 и 1,49% соответственно.

Интриги с дивидендами по привилегированным акциям не было, «Сургутнефтегаз» ежегодно направляет на выплаты по ним около 7% от чистой прибыли, отмечает аналитик ИК «Солид» Денис Борисов. Вопрос был лишь в размере премий по обыкновенным акциям. В условиях нестабильности компания предпочла не делать резких движений, сохранив выплаты на уровне прошлого года. Возможно, сумма выплат определялась по остаточному принципу, отталкиваясь от планируемых кап­затрат и худших, чем в прошлом году, прогнозов поступлений, предполагает Денис Борисов.

По данным на конец 2008 года, объем денежных средств «Сургутнефтегаза» составлял 585 млрд, в первом квартале еще вырос до 642 млрд руб. Даже приобретение 21% акций венгерской MOL за 1,4 млрд евро не оказало существенного влияния на «подушку» компании. Наличие огромных сумм говорит о том, что у «Сургутнефтегаза» инвестиционных возможностей меньше, чем ресурсов, и в этой ситуации было бы логично выплатить более высокие дивиденды, передав часть средств акционерам, полагает старший аналитик по нефти и газу Альфа-банка Ширвани Абдуллаев. Сейчас доходность по обыкновенным акциям оказалась не выдающейся для отрасли, в «нефтегазе редко кто покупает акции с целью стричь купоны», добавляет он.

Для сравнения, дивидендная доходность «Рос­нефти» по итогам 2008 года составит чуть более 1% (на выплаты пойдет 20,3 млрд руб., или 14,4% от чистой прибыли по РСБУ), «Татнефти» — около 5 и 11% по обыкновенным акциям и префам соответственно (10,3 млрд руб., или 30% чистой прибыли по РСБУ), ЛУКОЙЛа — порядка 3,4% (42,5 млрд руб., 15,8% чистой прибыли по US GAAP). Худший результат среди крупных компаний отрасли пока у «Газпрома», испытывающего проблемы с ликвидностью. Выплаты госмонополии снизятся более чем в 7 раз, до 8,76 млрд руб., или 5% прибыли по РСБУ, доходность составит лишь около 0,2%.