«Газпром нефть» начала размещение первого облигационного займа на 5 млрд руб. Об этом говорится в сообщении Газпром­банка, который является соорганизатором выпуска. Книга заявок была открыта вчера, само размещение пятилетних бумаг состоится 21 апреля. Ставка купона — 16—17%. По мнению экспертов, аукцион по продаже облигаций «Газпром нефти» станет показательным, поскольку покажет истинный интерес игроков к долговому рынку.

В июне 2008 года «Газпром нефть» сообщила о намерении разместить пять выпусков облигаций на общую сумму 35 млрд руб. Сначала должны выйти пятилетние бумаги на 5 млрд руб., затем — на 7 млрд руб., после — облигации на 8 млрд руб. со сроком обращения семь лет, десятилетние облигации на 10 млрд руб. и позже на 5 млрд руб. Все выпуски бумаг компании обеспечены поручительством со стороны ООО «Га­з­промнефтьэнерго».

С помощью Газпромбанка и «Ренессанс Капитала» «Газпром нефть» размещает 5 млн пятилетних облигаций номиналом 1 тыс. руб. каждая. Размещение пройдет по схеме заполнения книги заявок. Открытие книги началось вчера, закрытие произойдет 17 апреля. Само размещение на ММВБ состоится 21 апреля. Параметры первой оферты еще не определены и варь­ируются от одного до двух лет. Ставка купона — 16—17%, что соответствует эффективной доходности 16,64—17,72%.

В «Газпром нефти» подтвердили начало размещения облигаций, но отказались пояснить, на что пойдут полученные в результате средства. По мнению экспертов «Велес Капитала», деньги нужны компании для восполнения части средств, выбывших при погашении прежних циркулирующих облигаций на сумму 500 млн долл., а также на частичное финансирование инвест­программы.

«Газпром нефть» — первый эмитент из корпоративного сектора, кто на рыночных условиях пытается протестировать первичный рынок в этом году, отмечает аналитик Банка Москвы Егор Федоров. По его мнению, размещение привлечет внимание большого числа инвесторов. По оценкам г-на Федорова, премия нового выпуска к текущей кривой «Газпрома» составляет 580—690 базисных пунктов в случае годовой оферты и 560—665 — в случае двухлетней оферты. Это очень высокая и привлекательная премия для эмитента из первого эшелона.

С точки зрения перспектив ликвидности выпуск имеет большие шансы. Его планируется включить в котировальный список В ММВБ. Эксперт также не сомневается, что выпуск войдет в перечень ломбард­ных ценных бумаг Банка России. В последние месяцы на рынке корпоративного долга новости поступают только от эмитентов, которые допускают или предлагают реструк­туризацию долга. На первичном рынке проходят только техниче­ские размещения, в которых участ­вует закрытый круг банков, выкупая бонды по заранее определенной доходности, — своеобразная форма кредитования. Единственным рыночным размещением считались аукционы облигаций Москвы, которые город возобновил с января 2009 года, напоминает г-н Федоров.

Первичный рынок облигаций сейчас немного приоткрылся, но только для первоклассных заемщиков (то есть первого эшелона), говорит аналитик «Уралсиб Кэпитал» Станислав Боженко. Эмитентам низкого качества на рынке делать нечего. В принципе первый эшелон сейчас готов занимать под ставки 15—17%, и, учитывая снижение девальвационных ожиданий по рублю, благоприятную ситуацию с ликвидностью (однодневные ставки МБК сейчас около 9%), сейчас неплохой момент размещаться. Кроме этого, важно, что бумаги «Газпром нефти» будут включены в список РЕПО ЦБ, это означает возможность получения под них фондирования в ЦБ, поясняет эксперт. Покупка таких качественных долговых инструментов под доходность выше 16% предоставляет возможность получения хорошей премии к ставкам РЕПО ЦБ.

По мере стабилизации курса национальной валюты интерес к рублевым активам заметно вырос, констатирует замначальника аналитического управления ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. В целом же аукцион по продаже облигаций «Газпром нефти» станет показательным, поскольку покажет истинный интерес игроков к долговому рынку. По мнению аналитика «Ренессанс Капитала» Эдуарда Джабарова, если размещение бондов «Газпром нефти» пройдет успешно, на рынок могут выйти такие «тяжеловесы», как ЛУКОЙЛ или «Газпром», пишет Reuters. В этом году не будет широких по времени периодов, когда можно размещаться, будут «окна», которые продлятся недолго — неделю, две, может, месяц, уверен эксперт.