Шведская Vattenfall продолжает европейскую экспансию. Спустя несколько недель после покупки ведущей нидерландской энергокомпании Essent немецким концерном RWE его шведский конкурент готов приобрести в Нидерландах второго крупнейшего производителя электроэнергии — Nuon.

Оба нидерландских концерна, находившиеся в собственности коммун и провинций, опасаются в одиночку не выжить на европей­ском энергетическом рынке. RWE и Vattenfall, в свою очередь, рассчитывают благодаря этим приобретениям стать лидерами отрасли. Сейчас ведущими в Европе концернами по обороту являются Electricité de France, немецкий концерн E.ON и итальянская Enel.

Нидерландская компания обойдется Vattenfall недешево. Предложение, сделанное шведским концерном, предполагает оценку Nuon в сумму, в 9,7 раза превышающую показатель EBITDA. RWE заплатит Essent также в 9,6 раза больше показателя EBITDA. В целом же компании отрасли оцениваются сейчас на бирже в 6,6-кратном размере EBITDA.

Сделка между Vattenfall и Nuon будет происходить пошагово. Сначала к шведам перейдет 49% акций нидерландского энергопроизводителя, затем в течение шести лет доля Vattenfall вырастет до 100%. При этом сетевого бизнеса Nuon сделка не коснется. Общий оборот обоих концернов составит около 20 млрд евро, а количество клиентов достигнет 7,5 млн. В результате объединенный концерн выйдет на шестое место среди европейских производителей электроэнергии. Vattenfall рассчитывает стать одним из ведущих концернов благодаря эксплуатации офшорных ветряных парков и продаже электроэнергии.

В Германии шведский концерн занимает третье место по производству электроэнергии. Оборот его немецкой «дочки» Vattenfall Europe достигает 12 млрд евро, что составляет более половины всего оборота концерна, а количество клиентов — 2,6 млн. В основном, правда, клиенты Vattenfall Europe находятся лишь в Гамбурге и Берлине. Кроме того, немецкая «дочка» пытается развивать и газовое направление Vattenfall, но пока что без особых успехов.

Новый партнер шведов является одним из наиболее агрессивных конкурентов в Германии, где количество его клиентов, приобретающих газ и электроэнергию, составляет около 300 тыс. При этом доля нидерландского концерна на немецком рынке постоянно растет благодаря инновационным предложениям. В Германии Nuon представлена во всех крупных городах и регионах.

Таким образом, в результате сделки шведы избавятся от сильного конкурента в Германии, который уже успел отвоевать у Vattenfall Europe множество клиентов и долю на рынке. Почти половина немецких клиентов нидерландского концерна — это бывшие клиенты Vattenfall Europe. В Берлине рыночная доля Nuon составляет около 10%, а в Гамбурге — 5%.

Как считают отраслевые источники, шведский концерн является не слишком желательным партнером для Nuon в Германии. Vattenfall Europe предпочла бы иметь партнера, ранее не присутствовавшего на немецком рынке. «Решающее значение имеет, рассматривает ли Vattenfall сильные стороны Nuon как шанс для себя и готова ли она учиться у нелюбимого конкурента», — отмечают участники рынка. В Германии предполагается инте­грация весьма эффективного направления продаж Nuon в структуру шведского концерна. На родном для себя рынке Nuon, напротив, сохранит значительную самостоятельность. Новая «дочка» Vattenfall станет подразделением, ответственным за бизнес концерна в странах Бенилюкса.

Для главы Vattenfall Ларса Йозефс­сона выход на рынки Нидерландов и стран Бенилюкса является одним из наиболее привлекательных результатов сделки. Впрочем, по его словам, немецкий бизнес Nuon также весьма привлекателен для шведского концерна. Как подчеркнул г-н Йозефс­сон в разговоре с корреспондентом Handelsblatt, «мы всегда готовы учиться».