“Нортгаз”, от облигаций которого инвесторы недавно спешно избавлялись, готовится разместить новый выпуск бумаг — на 1,8 млрд руб. По мнению экспертов, “Нортгазу”, заключившему мировую с “Газпромом”, удастся рефинансировать долг на выгодных условиях.

“Нортгаз” создан в 1993 г. и разрабатывает неокомские залежи Северо-Уренгойского месторождения (запасы – 353 млрд куб. м газа и 75 млн т нефти и газового конденсата). В 2004 г. “Нортгаз” добыл 5 млрд куб. м газа. Выручка за шесть месяцев 2004 г. – 2,1 млрд руб., чистая прибыль – 80 млн руб. Изначально 51% “Нортгаза” получил “Уренгойгазпром” в обмен на лицензию. Но пять лет назад доля “дочки” “Газпрома” снизилась до 0,5% в пользу структур, дружественных экс-президенту “Нортгаза” – сенатору Фархаду Ахмедову и его партнерам.

С момента выпуска в декабре 2003 г. облигаций на 2,1 млрд руб. “дочка” “Нортгаза” — “Нортгаз-Финанс” исправно обслуживала долг. Но инвесторы все равно относили эти бумаги к рискованным, их доходность достигала 13% годовых. В то время как, например, доходность считающихся высоконадежными облигаций РЖД составляла 5,5%, а ставок выше 16% не было.

Опасения инвесторов были связаны с многолетним спором “Нортгаза” и “Газпрома” за Северо-Уренгойское месторождение. В апреле “Газпром” добился в арбитражном суде Москвы аннулирования лицензии “Нортгаза”, и среди инвесторов началась паника. Доходность облигаций “Нортгаз-Финанса” достигала 50% годовых. Решив, что “Нортгаз” потеряет главный актив и тут же объявит дефолт, игроки начали спешно избавляться от этих бумаг. Как отмечает аналитик “Тройки Диалог” Анна Матвеева, многие продавали их по 80% от номинала.

Но в июне продавцам пришлось пожалеть. “Нортгаз” и “Газпром” подписали мировое соглашение, согласно которому “Уренгойгазпром” бесплатно получит назад 51% акций “Нортгаза” и отзовет все свои иски. Сейчас облигации “Нортгаза” торгуются 101,7% от номинала с доходностью 9,62% годовых.

Впрочем, пока “дочка” “Газпрома” еще не получила контрольный пакет “Нортгаза”, на эту сделку еще нет одобрения Федеральной антимонопольной службы, которая на днях потребовала от “Газпрома” дополнительные документы. Но владельцы “Нортгаза”, которым в ноябре этого года предстоит погашать дебютные облигации, уже торопятся заместить первый облигационный заем более дешевым.

Так, по словам представителя “Нортгаза”, “Нортгаз-Финанс” планирует в октябре этого года разместить второй выпуск облигаций сроком на два года на сумму 1,8 млрд руб. Поручителем по этому выпуску, как и по предыдущему, станет “Нортгаз”. Организаторами размещения — Международный московский банк и Объединенная финансовая группа.

Цель размещения, по словам собеседника “Ведомостей”, — рефинансирование первого выпуска облигаций.

Купон по первому облигационному займу выплачивается раз в полгода и составляет 16% годовых.

В “Газпроме” не возражают. По словам сотрудника монополии, планируемый облигационный заем обсуждался компаниями. “За счет того, что контрольный пакет в "Нортгазе" вскоре будет переоформлен на "Газпром", компании удастся разместить облигации на гораздо более выгодных для себя условиях”, — говорят в “Газпроме”.

Благодаря соглашению с “Газпромом” “Нортгазу” удастся привлечь второй облигационный заем гораздо дешевле, согласен управляющий Prosperity Capital Management Иван Мазалов. Но Матвеева считает, что успех этого размещения будет зависеть от того, успеет ли “Нортгаз” к моменту размещения нового выпуска окончательно закрыть сделку с “Газпромом”. Тогда доходность второго облигационного займа будет на 1-1,5% ниже, прогнозирует она. Комментарии в ФАС вчера получить не удалось.