Судя по всему, группа «Синтез» не была готова нести бремя финансовой нагрузки на покупку ТГК-2 в одиночку и после отказа RWE от участия в сделке ищет иностранного партнера. Генеральный директор генкомпании Андрей Вагнер сказал вчера журналистам, что предложения по партнерству поступают и от российских инвесторов, однако наличие иностранного совладельца приведет в компанию другого акционера — в таком случае от 12 до 15% ТГК-2 готов приобрести Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

ТГК-2 объединяет генерирующие мощности Архангельской, Вологодской, Костромской, Новгородской, Тверской и Ярославской областей. Общая установленная мощность станций по электроэнергии — 2582 МВт, по тепловой — 12 473 Гкал/час. Группа «Синтез» владеет контрольным пакетом акций, блокпакет принадлежит фонду Prosperity Capital Management.

ТГК-2 все еще хочет стать частично иностранной. Вчера ее гендиректор Андрей Вагнер заявил, что основной собственник компании — Группа «Синтез» — ведет поиск иностранного партнера для совместного контроля над компанией. «Предложения поступают от российских инвесторов, но их рассматривают вторично», — говорит он. По словам топ-менеджера, ЕБРР готов был приобрести от 12 до 15% ТГК-2, если контроль был бы разделен с иностранцем.

Представитель «Синтеза» сказал РБК daily, что идет поиск партнера, однако возможных претендентов он не назвал. В пресс-службе ТГК-2 предпочли не комментировать акционерные вопросы. Комментарий ЕБРР получить вчера не удалось. Какой пакет и каким образом будет продан новому инвестору, неизвестно. «Не определен партнер, поэтому нет и деталей сотрудничества», — говорит г-н Вагнер.

Напомним, что «Синтезу» пришлось покупать актив в одиночку, так как на момент сделки схема партнерства с RWE еще не была структурирована. За 43,8% акций ТГК-2 «Синтез» заплатил более 15,5 млрд руб. Такие сделки традиционно совершаются в долг, по которому, по всей видимости, российский инвестор не рассчитывал расплачиваться в одиночку.

Интерес к ТГК-2 проявляли несколько иностранных инвесторов, в том числе International Power, Mitsui, «Транснафта», однако никто из них не дошел до сделки, и «Корес Инвест» (входит в группу «Синтез») был единственным претендентом.

Эксперты скептически относятся к возможности найти иностранного инвестора, который согласится купить долю в ТГК-2 по цене сделки с РАО «ЕЭС России». По словам старшего аналитика по электроэнергетике Альфа-банка Александра Корнилова, с тех пор генерация подешевела в 2—2,5 раза.

На ММВБ ТГК-2 сейчас продается на 7% дешевле цены продажи «Синтезу» (2,5 коп. за акцию), но она поддерживается офертой нового собственника, выставленной в конце июля. По прогнозам начальника аналитического управления ИФК «Алемар» Василия Конузина, после ее действия стоимость акций ТГК-2 может снизиться в разы.

Он сомневается, что после ухода RWE в компанию придет иностранец, но полагает, что это будет крупный отечественный стратег: потенциально деньги есть у Evraz, «Онэксима», нельзя сбрасывать со счетов КЭС.

Компания привлекательна своей географией, говорят аналитики. «Расположение на Русском Севере всегда будет гарантировать ей стабильный спрос на тепло, которое и является основным продуктом. В свою очередь, загрузка по теплу будет гарантировать загрузку по электроэнергии в комбинированном цикле», — отмечает г-н Корнилов. Однако половина мощностей ТГК-2 находится в неценовой зоне (Архангельская область), где компания будет сильно зависеть от тарифного регулирования.