«Газпром», крупнейший собственник тепловой генерации России, начинает процесс по перераспределению пакетов купленных им энергокомпаний. Как сообщили РБК daily в «Межрегионгазе» (курирует электроэнергетику концерна), акции «Мосэнерго» и ТГК-1 будут консолидированы на балансе Газоэнергетической компании (ГЭК). Если газовая монополия объединит в своей «дочке» еще и ОГК-2 и ОГК-6, стоимость ГЭК составит 6 млрд долл. Однако все решения по дальнейшей судьбе электроэнергетических активов газового холдинга будут приняты его советом директоров не ранее середины декабря.

«Газпром», который не смог договориться с угольной компанией СУЭК об объединении энергоактивов, теперь решает судьбу приобретенных в ходе реформы РАО «ЕЭС России» пакетов акций в ОГК и ТГК. Как рассказали РБК daily в концерне, обсуждается вариант перевода нескольких генкомпаний на баланс ООО «Газоэнергетическая компания». В «Межрегионгазе» добавили, что уже приняты решения совета директоров монополии, которые позволяют консолидировать в ООО доли в «Мосэнерго» и ТГК-1. Комплексно вопросы электроэнергетики «Газ­прома» будут рассмотрены на совете директоров компании не ранее середины декабря.

Напомним, что 100-процентная «дочка» газового монополиста ООО «ГЭК» была держателем пакета акций компании в РАО «ЕЭС России» (около 11%). По разделительному балансу на эту долю «Газпром» получил акции генкомпаний ОГК-2, ОГК-6, ТГК-11, ТГК-12 и ТГК-13. На первом этапе реорганизации РАО «ЕЭС» «Газпрому» также достались 5,3% ОГК-5 и 5% ТГК-5.

Все активы концерн намеревался внести в оплату допэмиссии СУЭК. После провала сделки на рынке появилась информация о том, что «Газпром» выйдет из капитала генкомпаний, где у него небольшие доли (сибирские ТГК, ОГК-5 и ТГК-5). На пресс-конференции летом этого года член правления холдинга Кирилл Селезнев сказал, что рассматриваются различные варианты распоряжения этими пакетами, в том числе и их продажа.

Кроме ТГК-1 и «Мосэнерго» «Газпром» контролирует также ОГК-2 и ОГК-6. Не исключено, что и эти пакеты окажутся в ГЭК. По оценкам руководителя отдела акций ИГ «КапиталЪ» Константина Гуляева, сейчас на балансе ГЭК находятся энергоактивы стоимостью 375 млн долл. «Если на ГЭК будут переведены доли в «Мосэнерго» и ТГК, то стоимость ее активов вырастет до 3,4 млрд долл., а текущая стоимость полной корзины энергетики «Газпрома» составляет почти 6 млрд долл.», — говорит он.

Аналитик ИК «Арбат Капитал» Виталий Громадин полагает, что консолидация энергетики «Газпрома» в ГЭК повысит эффективность управления активами. Однако он считает, что реконфигурация может затянуться на достаточно длительное время.

По словам г-на Гуляева, по масштабам ГЭК может существенно превысить так и не сформированный «Энергополюс» «Норникеля». Аналитики не исключают, что в перспективе компании перейдут на единую акцию: а это может стать хорошей возможностью для миноритариев заработать на предъявлении акций к выкупу.