Интер РАО ЕЭС«давно говорит про амбициозные планы, но деталями не делится. «Ведомости» обнаружили их в стратегии развития компании до 2015 г., которую на прошлой неделе рассмотрел комитет по стратегии и реформированию при совете директоров РАО «ЕЭС России» (копия есть у «Ведомостей»). Только на 2008-2010 гг. инвестпрограмма «Интер РАО» — $8 млрд. $3 млрд запланировано потратить на новые приобретения в Европе, столько же уйдет на проекты в Азии и на Украине. Еще по $1 млрд компания вложит в нынешние активы в России и за рубежом, гласит документ.

Страны для потенциальных проектов и приобретений — Монголия, Таджикистан, Киргизия, Казахстан, Турция, Румыния, Украина, Литва (подробнее см. карту). Причем возможны схемы с созданием СП, участием в проектном финансировании, а также получением активов в управление, перечисляется в стратегии. Главное — чтобы половина активов компании была в ее собственности.

Выполнив все это, «Интер РАО» окажется сразу на рынках 14 стран. Под ее контролем будут энергомощности на 30 000 МВт (это почти три «Мосэнерго» или финских Fortum). А стоимость компании достигнет $14 млрд, указывается в документе. Главная цель «Интер РАО» — занять рынки, где она может быть крупнейшим игроком, откуда Россия может импортировать энергию, а также где велики геополитические интересы страны, заключается в стратегии (см. также статью на стр. А1). Представители «Интер РАО» прокомментировать эти планы отказались. Основные положения стратегии совет РАО ЕЭС одобрил еще в феврале 2007 г. Дополнительного одобрения не будет, все детали к документу будет утверждать уже совет «Интер РАО», говорит представитель РАО Марита Нагога.

Источники средств для всех планов «Интер РАО ЕЭС» в стратегии не уточняются. Но часть денег может быть привлечена в результате IPO в Лондоне (или на иной «известной торговой площадке»). Размещение планируется на 2009-2010 гг., говорится в документе. А до конца 2008 г. акции «Интер РАО» начнут торговаться на российских площадках и на зарубежных — в виде GDR. В любом случае за государством должен остаться контроль в «Интер РАО», указывается в стратегии.

Как будут расти обороты «Интер РАО», в стратегии не уточняется. А как раз закрытость компании заставляет экспертов скептически относиться к ее планам. Даже в стратегии только показатели 2006 г.: выручка по МСФО — $1,36 млрд, EBITDA — $187 млн, операционная рентабельность — 19% (выше, чем у E. On — 16,8%, и чуть меньше Enel — 20,8%). Из-за непрозрачности сильно разнятся и оценки инвестбанков по стоимости «Интер РАО» — от $1 млрд от Unicredit Aton до $4,5 млрд от Альфа-банка. Аналитик «Брокеркредитсервиса» Ирина Филатова оценивает холдинг примерно в $3 млрд. Его планы амбициозны, но вполне выполнимы, считает Филатова, с учетом того что реализация стратегии рассчитана на семь лет и план по затратам достаточно высок.

До этой весны «Интер РАО» была эксклюзивным агентом по экспорту-импорту электроэнергии (ЗАО с активами в СНГ на 5715 МВт). У РАО сейчас 60% акций компании, 40% — у ФГУП «Росэнергоатом». Формирование нового «Интер РАО» завершится 1 июля после реорганизации РАО ЕЭС. Добавятся новые активы, благодаря которым суммарная мощность компании увеличится до 7578 МВт; после реализации инвестпроектов нынешних «дочек» — до 10 336 МВт. Основным владельцем холдинга останется государство с 57,34% (в том числе через госкомпании). У миноритариев будет 38,59% акций. Еще 4,07% будет у 100%-ной «дочки» госхолдинга (из них 3% пойдут на трехлетнюю опционную программу для менеджмента), перечисляется в стратегии.