16+
Регистрация
РУС ENG
Расширенный поиск
http://www.eprussia.ru/epr/97/7188.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 05 (97) март 2008 года

«Газпром» и КЭС – контроль над ТГК-7 будут брать вместе

Энергетика: финансы/инвестиции Василий САПОЖНИКОВ

Основные претенденты на акции ОАО «Волжская ТГК» (ТГК-7) – ОАО «Газпром» и «Комплексные энергетические системы» – договорились о партнерстве при покупке акций. Однако детали структурирования партнерства стороны пока не раскрывают. Компании считают справедливой оценку ТГК-7 на уровне 450 долларов за 1 кВт установленной мощности. По словам одного из источников, это дает премию за контроль в размере 10‑15 процентов. О возможном партнерстве компаний говорил и член правления РАО «ЕЭС России», курирующий продажу акций генерирующей компании, Владимир Аветисян.

ТГК-7 проводит в марте публичное размещение до 3,859 миллиарда новых акций (14,78 процента от уставного капитала до размещения и 12,87 процента – после).

В предстоящем IPO Волжской ТГК есть ряд особенностей.

Во‑первых, это низкая доля предлагаемых к размещению акций – всего 12,87 процента от увеличенного уставного капитала. А с учетом того, что КЭС-Холдинг наверняка воспользуется преимущественным правом, – и вовсе 9,7 процента.

Во‑вторых, сама эмиссия ничего не решает. КЭС-Холдинг не может увеличить долю в компании из‑за проблем с финансированием, с одной стороны, и отсутствия разрешения ФАС, продлившего срок рассмотрения ходатайства на 2 месяца, с другой. «Газпром» с учетом реализации КЭС-Холдингом преимущественного права и в случае покупки в дальнейшем доли государства сможет аккумулировать лишь 41,88 процента. В связи с этим газовый монополист будет вынужден находить общий язык с блокирующим акционером – КЭС-Холдингом. Однако для этого нет необходимости выкупать всю допэмиссию.

Таким образом, единственная цель предстоящего IPO – возможность поработать лакмусовой бумажкой, показывающей истинный, не подогретый желанием заработать на премии за контроль, интерес миноритарных акционеров к отрасли.

Аналитики полагали, что IPO пройдет в канале от 450 до 500 процентов за кВт установленной мощности (2,78‑3,11 рубля, или 0,113‑0,126 доллара США за акцию) и, вероятно, ближе к нижней границе. Именно в таком диапазоне размещались акции ТГК, в структуре акционеров которых присутствовал блокирующий акционер. То есть акции которых фактически размещались без премии за контроль.

Эти предположения полностью подтвердились. С учетом определения партнерами нижней границы покупки акций Волжской ТГК цена акций выросла на момент написания статьи до 2,55 рубля за акцию, что соответствует 417 долларам за кВт установленной мощности и 16 процентам годовых по операции предъявления бумаг к выкупу по обязательной оферте. Текущий потенциал роста бумаг исчерпан.

Отправить на Email

Для добавления комментария, пожалуйста, авторизуйтесь на сайте

Также читайте в номере № 05 (97) март 2008 года:

  • Блиц

    Представитель руководства ТГК-6 вошел в состав координационного совета по промышленно-энергетическому форсайту Минпромэнерго РФ. В работе нового совещательного органа при Минпромэнерго будет принимать участие и. о. заместителя генерального директора по стратегии и корпоративному управлению Михаил Бычков. Координационный совет – совещательный орган, созданный в целях развития отраслевой и межотраслевой координации, долгосрочного прогн...

  • Монголия: Страна будет перерабатывать уголь и нефть

    На заседании Национального научно-технологического совета Монголии в феврале был рассмотрен вопрос развития в республике собственного топливного производства. Развивать топливное производство предполагается путем переработки сырого угля и нефти и обеспечения потребностей страны в горюче-смазочных материалах. Участники заседания также обсудили проект по развитию химической промышленности в Монголии за счет освоения Хубсгульского фосфор...

  • Третьеклассники участвовали в аукционе

    Школьники проверили свои знания по правилам электробезопасности на своеобразном аукционе «Карелэнерго». ОАО «Карелэнерго» совместно со студентами Карельского государственного педагогического университета провели для третьеклассников средней школы № 48 специальные уроки по правилам электробезопасности. Ребята смогли узнать об электричестве, мерах предосторожности и электроприборах, о том, какую опасность может таить в себе электр...

  • Парогазовая установка для Новомосковской ГРЭС

    ОАО «ТГК-4» начала строительство теплофикационного парогазового энергоблока электрической мощностью 240 МВт на Новомосковской ГРЭС в Новомосковске Тульской области. Согласно проекту, на Новомосковской ГРЭС предусмотрено построить ПГУ мощностью 240 МВт с двумя газотурбинными установками LMS100 производства General Electric. Совет директоров ОАО «ТГК-4» одобрил заключение договора генерального подряда с ЗАО «Энергокаскад» для проведения ...

  • ФАС одобрила приобретение Arcelor российских шахт

    Федеральная антимонопольная служба России одобрила ходатайства компании Mittal Steel Holdings AG о приобретении ряда угольных предприятий. Это «Шахтоуправление «Анжерское», ОАО «Шахта «Березовская», ОАО «Шахта «Первомайская», ОАО «Северокузбасское ПТУ», ОАО «Анжеро-Судженское ПТУ» и ОАО «СШЭМК». Mittal Steel Holdings AG является стопроцентным дочерним предприятием конечной материнской компании Arcelor Mittal SA. Основные виды деятельно...