«Газпром» и КЭС – контроль над ТГК-7 будут брать вместе - Энергетика и промышленность России - № 05 (97) март 2008 года - WWW.EPRUSSIA.RU - информационный портал энергетика
16+
Регистрация
РУС ENG
Расширенный поиск
http://www.eprussia.ru/epr/97/7188.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 05 (97) март 2008 года

«Газпром» и КЭС – контроль над ТГК-7 будут брать вместе

Энергетика: финансы/инвестиции Василий САПОЖНИКОВ

Основные претенденты на акции ОАО «Волжская ТГК» (ТГК-7) – ОАО «Газпром» и «Комплексные энергетические системы» – договорились о партнерстве при покупке акций. Однако детали структурирования партнерства стороны пока не раскрывают. Компании считают справедливой оценку ТГК-7 на уровне 450 долларов за 1 кВт установленной мощности. По словам одного из источников, это дает премию за контроль в размере 10‑15 процентов. О возможном партнерстве компаний говорил и член правления РАО «ЕЭС России», курирующий продажу акций генерирующей компании, Владимир Аветисян.

ТГК-7 проводит в марте публичное размещение до 3,859 миллиарда новых акций (14,78 процента от уставного капитала до размещения и 12,87 процента – после).

В предстоящем IPO Волжской ТГК есть ряд особенностей.

Во‑первых, это низкая доля предлагаемых к размещению акций – всего 12,87 процента от увеличенного уставного капитала. А с учетом того, что КЭС-Холдинг наверняка воспользуется преимущественным правом, – и вовсе 9,7 процента.

Во‑вторых, сама эмиссия ничего не решает. КЭС-Холдинг не может увеличить долю в компании из‑за проблем с финансированием, с одной стороны, и отсутствия разрешения ФАС, продлившего срок рассмотрения ходатайства на 2 месяца, с другой. «Газпром» с учетом реализации КЭС-Холдингом преимущественного права и в случае покупки в дальнейшем доли государства сможет аккумулировать лишь 41,88 процента. В связи с этим газовый монополист будет вынужден находить общий язык с блокирующим акционером – КЭС-Холдингом. Однако для этого нет необходимости выкупать всю допэмиссию.

Таким образом, единственная цель предстоящего IPO – возможность поработать лакмусовой бумажкой, показывающей истинный, не подогретый желанием заработать на премии за контроль, интерес миноритарных акционеров к отрасли.

Аналитики полагали, что IPO пройдет в канале от 450 до 500 процентов за кВт установленной мощности (2,78‑3,11 рубля, или 0,113‑0,126 доллара США за акцию) и, вероятно, ближе к нижней границе. Именно в таком диапазоне размещались акции ТГК, в структуре акционеров которых присутствовал блокирующий акционер. То есть акции которых фактически размещались без премии за контроль.

Эти предположения полностью подтвердились. С учетом определения партнерами нижней границы покупки акций Волжской ТГК цена акций выросла на момент написания статьи до 2,55 рубля за акцию, что соответствует 417 долларам за кВт установленной мощности и 16 процентам годовых по операции предъявления бумаг к выкупу по обязательной оферте. Текущий потенциал роста бумаг исчерпан.

Отправить на Email

Для добавления комментария, пожалуйста, авторизуйтесь на сайте

Также читайте в номере № 05 (97) март 2008 года:

  • СУЭК сменила совет директоров «Кузбассэнерго»

    Акционеры ОАО «Кузбассэнерго» (ТГК-12) сформировали новый состав совета директоров, большинство в котором получили представители ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК). Смена в корпоративном управлении «Кузбассэнерго» совпала с окончанием согласования параметров совместного предприятия (СП), которое формируют СУЭК и «Газпром». «Кузбассэнерго» планируется включить в состав этого СП вместе с другими активами СУЭК. В пове...

  • Газ – в утилизацию

    Компания «Воркутауголь» (входит в горнодобывающий дивизион «Северстали») продолжает реализацию проекта по утилизации шахтного метана. Электроэнергии, которая будет вырабатываться при сжигании газа на специализированных станциях, как ожидается, хватит не только на нужды собственного вспомогательного производства, но и на то, чтобы частично покрыть потребности электрических сетей Воркуты. Нововведение компании «Воркутауголь» по оптимизац...

  • Заказчик предпочитает комплексный «интеллект»

    Может ли автоматизация производства полностью заменить персонал? Известные мировые производители новейших цифровых технологий уверенно заявляют – нет. По крайней мере, из блиц-интервью с архитектором бизнес-решений в энергетике компании SAP Игорем Кизовским стало ясно, что даже самый совершенный технический интеллект не может вытеснить человека. Хотя из любого правила возможны исключения. – Максимально высокий уровень автом...

  • Новости тендеров

    ОАО «Инженерный центр ЕЭС» объявляет о проведении процедуры открытого запроса предложений и приглашает юридических лиц подавать свои предложения на право заключения договора страхования гражданской ответственности ОАО «Инженерный центр ЕЭС» по договору с ОАО «Сочинская ТЭС». Определение победителя открытого запроса предложений, предположительно, будет осуществлено в срок до 1 апреля 2008 года. Договор между заказчиком и победителем ...

  • Построим будущее вместе

    В ОАО «Колэнерго» появилась новая структура – молодежный совет. Уже из названия понятно: его главное предназначение состоит в том, чтобы объединить молодых работников компании, помочь им в решении проблем, совершенствовании профессиональных навыков и способствовать более активному участию молодых в жизни своего предприятия. Предполагается тесное сотрудничество молодежного совета с администрацией компании и с профсоюзной организац...