16+
Регистрация
РУС ENG
http://www.eprussia.ru/epr/234/15547.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 22 (234) ноябрь 2013 года

Игра в одни ворота. ТГК-2 и российский ТЭК

Скандальная ситуация вокруг ТГК-2, словно зеркало, отражает множество хронических проблем российской энергетики. Именно в действии различных системных факторов и следует искать причину сложного финансового положения компании – считает журналист газеты «Энергетика и промышленность России» Яна Лисицына.

ОАО «ТГК-2», работающее в пяти регионах Севера и Северо-Запада России, по праву называют сложным активом. В сентябре этого года компания допустила технический дефолт по облигационному займу 2010 года объемом в 5 млрд руб. Недавно ТГК-2 удалось договориться с большинством облигационеров (более конкретно, с держателями 82% облигаций) об обмене ценных бумаг, и реального дефолта по облигациям ТГК-2 избежала. Но это только первый шаг на долгом пути к финансовому оздоровлению компании.

Существенной проблемой для ТГК-2 является долг за газ. Еще 11 октября была озвучена новость, что по договоренности между генерирующей компанией и «Газпром межрегионгазом» имущество ТГК-2 в Архангельской области заложено в обеспечение будущих платежей за поставки голубого топлива. Алексей МиллерНо уже 29 октября глава «Газпрома» Алексей Миллер публично сообщил премьер-министру Дмитрию Медведеву, что задолженность ТГК-2 перед «Газпром межрегионгазом» увеличилась. И назвал цифру в 6,8 млрд руб.,изложив свое понимание причины. По его мнению, ТГК-2 «осознанно и целенаправленно» накопила столь значительную сумму. На том же совещании премьер поручил министру внутренних дел присмотреться к сложившейся ситуации.



Правда и кривда

Уже через день управление МВД по Ярославской области (в Ярославле находится главный офис компании) возбудило уголовное дело. Компании вменяется причинение особо крупного ущерба путем обмана или злоупотребления доверием в размере 1 млрд. руб. Отметим, что привлечение правоохранительных органов для решения дискуссионных вопросов взаимоотношений хозяйствующих субъектов выглядит достаточно спорным. Тем более что постановление о возбуждении уголовного дела основано на предположении, что должностные лица ОАО «ТГК-2», имея возможность погасить долги, направляли деньги не на расчеты с кредиторами, в том числе с ООО «Газпром межрегионгаз Ярославль», а на иные цели.

Слово «цели» здесь является ключевым. Не принимается во внимание, что ТГК-2 перечисляла за газ столько, сколько могла себе позволить, не останавливая при этом производство. В структуре платежей компании 60% занимает оплата топлива (в основном – природного газа), используемого затем на котельных и ТЭЦ для выработки тепла и электроэнергии и последующей поставки потребителям, в том числе населению. Дочернему обществу «Межрегионгаза» в Ярославле было перечислено даже больше – 65% денежных средств, поступивших в компанию от продаж тепловой энергии. Остальные суммы, в соответствии с обычной практикой, направлялись на текущие срочные производственные задачи, в том числе на подготовку к отопительному сезону, а также на зарплату работникам. «В данном случае игра только в одни, газовые, ворота в преддверии зимы создала бы серьезные проблемы для энергоснабжения Северо-Запада России, прежде всего для населения регионов деятельности ТГК-2 и социальной сферы. Последствия для экономики и социальной стабильности были бы очень серьезными. Алексей Мухин. Фото с сайта versia.ruЭтот момент, к сожалению, не вполне учитывается менеджерами госкомпании, которые, докладывая руководству страны об отраслевых вопросах, искажают картину происходящего в российском ТЭКе», – отмечает Алексей МУХИН, генеральный директор Центра политической экспертизы.

Между тем представители газовой компании публично утверждают, что ТГК-2 не перечисляет в «Газпром межрегионгаз» средства, якобы исправно поступающие в компанию от населения. Это утверждение не выдерживает критики даже при первом, самом приблизительном взгляде на ситуацию. Если говорить о потребителях тепла – продукта, который производится на объектах ТГК-2 в основном благодаря сжиганию газа, то многие из них не отличаются платежной дисциплиной. Речь идет, конечно, не о населении, а о посреднических организациях, собирающих «коммуналку» с граждан, – управляющих жилищных компаниях, а также оптовых перепродавцах тепла, получающих энергию от ТГК-2. Многие из этих фирм-посредников задерживают перевод собранных ими денежных средств в ТГК-2 либо не перечисляют накопленные средства вовсе. Значительную часть задолженности таких потребителей, накопленную в прошлые годы, вообще невозможно взыскать, она считается «мертвой» или сомнительной. В той же Архангельской области, как пояснили в компании, ТГК-2 была вынуждена списать на убыток 600 млн. руб. В настоящее время задолженность потребителей тепловой энергии перед ТГК-2 достигла почти 7 млрд. руб. (если точно, то 6 млрд. 920 млн). И еще 1,5 млрд. руб. – задолженность перед генерирующей компанией на оптовом рынке электроэнергии. То есть ТГК-2 должна «Газпром межрегионгазу» 6,8 млрд. руб, или, строго говоря, сама ТГК-2 должна около 4 млрд руб., а дочернее общество компании в Твери, находящееся в конкурсном управлении и текущий руководитель которого (внимание!) представляет интересы «Газпрома», – 2,8 млрд. руб. И в это же самое время самой генерирующей компании потребители задолжали 8,4 млрд. руб.



От тяжелого прошлого – к проблемной современности

Износ на 70-75% основных фондов – это общая проблема для всех теплогенерирующих компаний страны, в особенности территориальных генерирующих компаний. ТГК-2 не является исключением: абсолютное большинство станций построено еще в советское время. Игорь Ряпин. Фото с сайта smartmetering.ruПо мнению независимого эксперта Игоря Ряпина, который принимал непосредственное участие в реформировании РАО «ЕЭС России», а после этого занимался исследованиями российской электроэнергетики в бизнес-школе «Сколково», ТГК-2 «с самого своего создания считалась сложной и явно не входила в число «наиболее лакомых» кусочков РАО». Компании приходится работать в непростой ситуации. На рынке электроэнергии, поясняет аналитик, ТГК-2 вынуждена конкурировать как с более эффективными электростанциями, принадлежащими ОГК, так и с электростанциями ряда крупных промышленных потребителей, которые тоже, как правило, показывают большую эффективность, чем ТЭЦ генерирующих компаний.

«Достаточно масштабная, по меркам компании, инвестиционная программа в рамках договоров на предоставление мощности (далее – ДПМ) налагает дополнительные финансовые обязательства на ТГК-2, а приносить доход эти инвестиции начнут только после ввода новых генерирующих мощностей. На рынке тепла компания конкурирует с муниципальными котельными и тепловыми источниками промышленных предприятий. Ни в одном регионе присутствия ТГК-2 не занимает доминирующего положения на рынке тепла, хотя в крупнейших городах регионов ее положение лучше. Сбыт тепловой энергии играет при этом значительную роль в бизнесе компании – выручка от реализации тепла составляет около половины всей выручки, и это едва ли не самая высокая доля среди всех российских ТГК.

На деятельности компании сказываются все несовершенства российского рынка тепловой энергии. Эти факторы, безусловно, отразились на финансовом положении ТГК-2. В то же время, поскольку кризис в российской энергетике является системным, не исключаю, что с затруднениями в вопросе оплаты потребленного газа в обозримом будущем могут столкнуться и другие генерирующие компании, прежде всего – теплогенерирующие», – подчеркивает Игорь Ряпин.

Сергей Пикин. Фото с сайта smartmetering.ruДругой известный эксперт, директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин также отмечает, что главная проблема ТГК-2 – неплатежи за тепло – обусловлена отраслевыми тенденциями и что не стоит поэтому надеяться, что с приходом нового собственника в лице кого бы то ни было ситуация оперативно разрешится.

«Проблема с платежной дисциплиной носит системный характер и требует решения на федеральном уровне. Единственная мера – обеспечение финансовой дисциплины за отпускаемые энергоресурсы – тепло, электроэнергию, газ. Но эта мера должна распространяться на все ресурсы, а не так, что за газ мы предоплату берем, а за тепло – как получится», – уверен он.

В целом по России совокупный объем задолженности потребителей перед энергокомпаниями за поставленные ресурсы, по оценкам экспертов, составляет порядка 500 млрд руб. и увеличивается не менее чем на 10% в год.

Действуют и другие системные факторы. 90% в топливном балансе ТГК-2 составляет природный газ. И только 10% – энергоресурсы: мазут, уголь, торф. Средний индекс роста цен на газ с 2007 года – 80%. Аналогичный показатель роста тарифов на электрическую энергию – 62,5%, тепловую энергию – 56%. Получается, что цены на газ растут с одной скоростью, а цены на продукцию генерирующей компании – с другой. Возникают «ножницы», и это еще одна причина гигантского долга перед «Газпромом».



Один в поле воин

Все эти системные факторы действовали уже на тот момент времени, когда в 2008 году стратегическим партнером ТГК-2 стал «Корес Инвест» (доли в уставном капитале которого находились под управлением Группы «Синтез»). Эта история развивалась непросто. Первоначально «Корес Инвест» планировал приобрести компанию вместе с немецким энергогигантом RWE. Основным собственником «Корес Инвест» становиться не планировал: предполагалось, что RWE будет мажоритарным акционером, а «Корес» – младшим партнером. Но грянул мировой экономический кризис, а вместе с ним и звонок с немецкой стороны в духе «извините, дальше вы уж как-нибудь сами». Ранее на свой страх и риск «Корес Инвест» взял кредит Сбербанка и уже не мог выйти из сделки, не потеряв существенную сумму. Вот и пришлось «Коресу» стать в ТГК-2 основным акционером. Тогда же, в 2008 году, вовсю шла реформа российской электроэнергетики, и государство обещало, что появится рынок тепла с четко прописанными правилами. В надежде на это инвесторами стали и другие компании, в том числе структуры Михаила Прохорова и даже иностранцы – например, финский Fortum. Внятных правил игры нет до сих пор.

К тому же еще до того, как «Корес Инвест» приобрел пакет акций в ТГК-2 в надежде на перемены в области тарифного регулирования, компания взяла на себя обязательства в виде ДПМ перед государством по строительству новых энергообъектов, и их нужно было выполнять. Свободной наличности для того, чтобы реализовывать инвестиционную программу по ДПМ на собственные средства, у ТГК-2 не было. Поэтому ее пришлось реализовывать на заемные деньги, что было очень дорого, учитывая высокие проценты, подразумеваемые условиями краткосрочного кредитования. В 2011 – 2012 годах объекты в Архангельской области были переведены на природный газ, была проведена модернизация Архангельской ТЭЦ и Северодвинской ТЭЦ-2. В 2012 году был введен блок мощностью 210 МВт на Новгородской ТЭЦ. Сейчас завершается строительство энергоблока на Вологодской ТЭЦ.



«Белые» и «пушистые»

Тем временем структура под названием Prosperity Capital Management (управляет крупнейшим пакетом акций, принадлежащих миноритарным акционерам ТГК-2) пытается представить ситуацию так, будто все беды компании возникли в результате всего лишь одной причины – сделки по приобретению долгов «Севернефти». Так ли это? Вспомним: в 2010 году ТГК-2 решила купить газовые месторождения, чтобы создать в компании вертикальную интеграцию. Не секрет, что у «Газпрома» очень высокая цена на газ и что не так давно даже подконтрольное ему Мосэнерго заключило долгосрочный контракт с НОВАТЭКом, альтернативным поставщиком газа. Совет директоров ТГК-2 надеялся, что после покупки газовых активов у компании появятся собственные месторождения для пополнения ресурсной базы.

По совету инвестконсультантов сделка осуществлялась через схему приобретения задолженности, которая подразумевала, что ТГК-2 получит все права кредитора к «Севернефти», в том числе залог всех скважин и объектов недвижимости, обеспечивающих деятельность «Севернефти» по добыче газа. Но тут в борьбу за актив вступила компания «ЕвроХим». Она предложила сумму в два раза больше, чем ТГК-2 – порядка 403 млн долл. против 220 млн – и в итоге купила этот привлекательный актив. Перед ТГК-2 у компаний, которые выступили посредниками в этой сделке, возникла задолженность порядка 5 млрд руб. Деньги уже были переведены на сделку, их нужно было вернуть обратно в ТГК-2. Возникла сложная юридическая коллизия, выход из которой уже найден. Как пояснили в ТГК-2, с текущим собственником задолженности, образовавшейся в результате несостоявшейся сделки с «Севернефтью», достигнута договоренность о том, что на баланс ТГК-2 к апрелю следующего года перейдет ТЭЦ в столице Македонии городе Скопье. Ее примерная стоимость составляет сейчас 9,6 млрд руб. Это послужит дополнительным подспорьем для ТГК-2, которая станет первой теплогенерирующей компанией в России, вышедшей на зарубежные рынки. Результатом станут стабильные финансовые поступления, потому что в Македонии, в отличие от России, рынок тепла уже есть. Вероятен и другой вариант: долг перед ТГК-2 будет погашен «живыми» деньгами.

Миноритарным акционерам ТГК-2 эта аргументация представляется неубедительной. Недавно структуры Prosperity подали в суд на некоторых членов совета директоров ТГК-2, обвиняя их в том, что сделка была якобы целенаправленно инициирована для безвозвратного вывода средств из компании, а предпринятые для этого действия стали причиной текущего сложного положения ТГК-2. Представители Prosperity утверждают, что в результате несостоявшейся купли-продажи «Севернефти» компания понесла значительные убытки.

В самой компании считают иначе. Пресс-служба ТГК-2, отвечая на заданный нашим изданием вопрос, отметила, что в договоренности по приобретению задолженности не было никакого злого умысла. Напротив, структура сделки (выкуп долгов с залогом в виде скважин, лицензий и оборудования) оказалась настолько привлекательной для конкурентов, что они заплатили за актив практически вдвое большую сумму, сорвав уже оплаченный ТГК-2 контракт. И здесь позиция компании представляется экономически обоснованной, ведь риск – составная часть бизнеса, если ты работаешь над стратегией развития и вкладываешь средства в долгосрочные проекты. В конечном итоге побеждает тот, кто думает на несколько шагов вперед. Как в шахматах. А получить прибыль, зафиксировать ее и побыстрее выйти из уставного капитала компании – это позиция временщиков.

Кстати говоря, в российском обществе почему-то сложилось не всегда оправданное априорно доброжелательное отношение к фондам, являющимся миноритарными акционерами компаний. Для понимания ситуации отметим, что эти структуры далеко не всегда действительно защищают интересы компаний, часть которых им принадлежит. «Зачастую это те же российские компании, которые юридически зарегистрированы на британских Виргинских островах либо на Кипре. Во многих случаях цель таких миноритариев – получать быструю отдачу и выводить полученные деньги. О долгосрочном развитии компании речь в таких случаях не идет. А вот маржа – это святое», – отмечает упоминавшийся нами чуть ранее Алексей Мухин. Кстати говоря, недавно деятельность таких недобросовестных игроков оказалась в поле зрения Национального антимонопольного общества (НАО). В октябре это некоммерческое объединение обратилось к руководителю службы Банка России по финансовым рынкам Сергею Швецову с просьбой провести проверку ряда иностранных финансовых компаний на предмет соблюдения ими законодательства России. Поводом для призыва к такой проверке стала именно деятельность Prosperity. Эксперты НАО обратили внимание, что этот фонд регулярно подает иски к советам директоров крупных российских компаний: Сбербанка, «Евроцемента», «Уральских авиалиний» и других. Из факта этих попыток отсудить крупные суммы денег у отечественных предприятий специалисты НАО сделали логичный вывод: Prosperity сознательно провоцирует акционерные конфликты, пытаясь посредством инсайдерской информации и манипуляций с финансовой отчетностью извлечь выгоду. Есть мнение, что спекуляции вокруг поданных исков уже нанесли российским компаниям значительный экономический ущерб.



В предрассветный час

Сейчас в ТГК возлагают огромные надежды на развивающееся сотрудничество с китайскими энергетическими компаниями, тем более что в марте этого года ТГК-2 и Государственная электросетевая компания Китая подписали рамочное соглашение о сотрудничестве. Сейчас в Ярославле совместно с другой китайской энергетической компанией («Хуадянь») строится современная ТЭЦ мощностью 450 МВт, которая не только позволит обеспечить растущие потребности города в электроэнергии, но и повысит рентабельность деятельности компании. Этот проект по праву называют флагманом российско-китайского сотрудничества. К тому же с 2014 года будет заметен основной экономический эффект от работы энергообъектов ТГК-2, введенных в рамках инвестпрограммы ранее либо находящихся сейчас в стадии завершения строительства.

Есть и другие позитивные сигналы. По итогам 2012 года ТГК-2 впервые получила чистую прибыль. Да, она была минимальной, а в масштабах такого предприятия почти нулевой – 51,2 млн руб. при выручке в 29 – 30 млрд руб. Но для российской теплоэнергетики выход в ноль – уже достижение, особенно учитывая тот факт, что ряд других российских ТГК в этот же период демонстрировали отрицательные финансовые результаты. И самое главное: итоги договоренностей с облигационерами внушают оптимизм.

Таким образом, у компании есть все шансы на преодоление трудностей. Тем более что 30 октября в компании сменился руководитель – новым генеральным директором стал бывший председатель совета директоров ТГК-2 антикризисный менеджер Андрей Королёв. Как отмечают опрошенные эксперты, он обладает большим опытом управленческой работы в сложных условиях и к тому же неоднократно вел переговоры на самом высоком уровне – как в России, так и за рубежом.

А еще сейчас России снова предрекают реформу тепловой энергетики. Очень хочется в это верить – ведь это дает дополнительную надежду, что ТГК-2 сможет справиться с негативными факторами и поправить свое финансовое положение. Но пока этого не произошло, очень важно, чтобы все стороны, заинтересованные в стабильности росссийского ТЭКа и отечественной экономики в целом, заняли в отношении ТГК-2 конструктивную, взвешенную позицию. Игра в одни ворота – не в интересах топливно-энергетического комплекса России.

Кабельная арматура, Газпром, ЕЭС , Котельная, Мощность, ОГК , ТГК , Топливо, ТЭЦ, Электроэнергия , Энергия , Тепловая энергетика, Электростанция, Электроэнергетика, СРО,

Игра в одни ворота. ТГК-2 и российский ТЭККод PHP" data-description="Скандальная ситуация вокруг ТГК-2, словно зеркало, отражает множество хронических проблем российской энергетики. Именно в действии различных системных факторов   и следует искать причину сложного финансового положения компании – считает журналист газеты «Энергетика и промышленность России» Яна Лисицына.<br /> &lt;br&gt;" data-url="https://www.eprussia.ru/epr/234/15547.htm"" data-image="https://www.eprussia.ru/upload/iblock/125/125fc383fccadd0ed44fccdafa363bf8.jpg" >

Отправить на Email


Похожие Свежие Популярные

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.