http://www.eprussia.ru/epr/128/9930.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 12 (128) июнь 2009 года
ТГК-1 подвела итоги года
ОАО «ТГК-1» опубликовало результаты за 2008 год по МСФО. После вычета одноразовых «бумажных» доходов рентабельность EBITDA ТГК-1 в прошлом году составила 7,7 процента.
В то же время система регулирования в отношении генерирующих компаний в прошлом году значительно отличалась от нынешней ситуации, поэтому сегодня результаты 2008 года по многим параметрам уже не имеют существенного значения. Компания уже опубликовала результаты за I квартал текущего года по РСБУ, и инвесторы ожидают результатов за I полугодие 2009 года.
В 2009 году объем выработки электроэнергии в годовом исчислении у ТГК-1, несмотря на экономический спад, останется на уровне прошлого года, поскольку, во‑первых, генкомпания располагает значительной долей активов в гидрогенерации и, во‑вторых, падение спроса на электроэнергию в Санкт-Петербурге и прилегающих районах было незначительным.
По словам руководства, ТГК-1 собирается в полном объеме реализовать инвестпрограмму, разработанную РАО ЕЭС, хотя по ряду проектов сроки завершения будут перенесены на 1‑2 года, а для некоторых – и на более поздний период. Это позволит ТГК-1 повысить объемы денежных потоков в 2009‑2010 годах, что позитивно для долгосрочных перспектив роста генерирующей компании.
В конце 2008 года показатель долг/EBITDA составлял у ТГК-1 0,9, что можно считать комфортным уровнем. В начале июля ТГК-1 намерена разместить облигационный заем на 5 миллиардов рублей (160 миллионов долларов США) в целях привлечения финансирования для инвестиционной программы. Это увеличит общий объем задолженности ТГК-1 в два раза, однако аналитики ожидают улучшения показателей рентабельности ТГК-1 в 2009 году, вследствие чего значение коэффициента долг/EBITDA к концу 2009 года, скорее всего, останется на комфортном уровне ниже 1,5.
ТГК-1 торгуется по EV / установленная мощность на уровне 208 долларов за кВт, что предполагает 32‑процентную премию относительно среднего значения в сегменте ТГК. Премия относительно аналогов является фундаментально обоснованной, поскольку половина генерирующих активов ТГК-1 приходится на дешевую гидрогенерацию. К тому же компания работает в регионах, которые оказались в меньшей степени затронуты экономическим кризисом.
Можно ожидать положительной реакции рынка на данную новость и позитивно оценить долгосрочные перспективы акций ТГК-1.
Отправить на Email
Также читайте в номере № 12 (128) июнь 2009 года:
-
Главы районов требовали оплату за тепло 
Нижегородское управление ФАС России возбудило 7 дел в отношении органов местного самоуправления области. ...
-
Московские теплосети ремонтируют без кредитов 
Очередной отопительный сезон столица прожила без аварий – были лишь отдельные отключения, которые по классификации МЧС относились к повреждениям. ...
-
Блиц Правительство России передало Киринский, Аяшский и Восточно-Одоптинский блоки нефтегазовых месторождений проекта «Сахалин-3», а также лицензию на Западно-Камчатский участок «Газпрому» без конкурса. Согласно этому решению, «Газпром» должен получить право пользования участками недр на Киринском, Аяшском и Восточно-Одоптинском участках «Сахалина-3». Ранее эти блоки находились в нераспределенном фонде недр. Четвертый, Венинский блок, с 2...
-
«Круглый» киловатт Саратовской ГЭС 
Саратовская ГЭС в мае этого года выработала 230 миллиардов киловатт-часов электроэнергии с момента пуска первого гидроагрегата, который состоялся в 1967 году. ...
-
Успешный бизнес – искусство управлять 
«Севкабель-Холдинг» принял участие в Международной научно-практической конференции «Эмануэль Нобель – наука и бизнес – искусство управлять», посвященной 150-летию со дня рождения Эмануэля Нобеля. ...
