ОАО «ТГК-11» может не выполнить инвестиционную программу в объеме 24 миллиардов рублей из‑за финансового кризиса и иска «Роснефти», сообщил генеральный директор предприятия Сергей Кожемяко.

По его словам, с начала года ставки кредитования для энергокомпаний значительно увеличились, возросли требования к залогам.

– В разы упала биржевая стоимость акций, что делает невозможным проведение допэмиссий. Доступ к «длинным» государственным деньгам для реализации инвестиционных программ нам на сегодня также фактически закрыт. Электроэнергетика не вошла в число отраслей, которые будут иметь преимущество при выдаче кредитов банками, получившими государственные средства для поддержки экономики, – сказал он.

С. Кожемяко также отметил, что в условиях финансового кризиса еще одним отягчающим обстоятельством является затянувшееся рассмотрение исков структуры «Роснефти» – ООО «Нефть-Актив» – к генкомпании, один из которых касается консолидации ТГК-11.

– В случае, если не будет решен вопрос по искам, есть большая вероятность, что ТГК-11 не осуществит свои инвестиционные планы. Тогда нам предстоит заплатить штраф за неисполнение инвестпрограммы в размере 6 миллиардов рублей, – сказал С. Кожемяко.

По мнению экспертов, ситуация с реализацией инвестпрограммы в ТГК-11 весьма схожа с ОГК-1 за тем лишь исключением, что в ТГК-11 произошла продажа госдоли стратегическому инвестору («Группа Е4»). Вместе с тем, провести доп-эмиссию (средства от которой должны были быть направлены на финансирование инвестпрограммы) ТГК-11 так и не смогла по причине судебного разбирательства, инициированного дочерней структурой «Роснефти» («Нефть-Актив»).

Данный факт в сочетании с достаточно слабыми финансовыми результатами деятельности компании (которая демонстрирует убытки второй квартал подряд) приводит к серьезным затруднениям в привлечении необходимых средств для реализации инвестпрограммы.

Ниже приведены финансовые показатели деятельности компании (миллионы рублей):

То, что спор с «Роснефтью» будет разрешен в ближайшее время, представляется маловероятным. Вместе с тем, данное обстоятельство – весьма серьезное основание для согласования с Минэнерго переноса сроков реализации инвестпрограммы. При этом риски затягивания судебных разбирательств с «Роснефтью» и, как результат, невозможность реализации инвестпрограммы в установленные сроки, уже отыграны рынком. Вместе с тем, учитывая тот факт, что ТГК-11 торгуется по финансовым мультипликаторам, превышающим средние значения по сектору ТГК (см. таблицу сравнительной оценки), данная новость может оказать негативное влияние на котировки этой генерирующей компании.