16+
Регистрация
РУС ENG

РАО «ЕЭС» нашло акциям место

21.11.2007 RBCdaily ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА

Предъявленные к выкупу бумаги будут проданы инвестфондам

РАО «ЕЭС России» нашло способ избежать лишних трат на выкуп акций у акционеров, не согласных с реорганизацией холдинга. Как сказал РБК daily источник в энергохолдинге, в настоящее время идут переговоры с инвестфондами о заключении форвардных контрактов на предъявленные ценные бумаги. При этом цена будет не менее той, что уже определена независимыми оценщиками. Аналитики полагают, что подобное соглашение свидетельствует о долгосрочном потенциале роста акций электроэнергетики.

Как отметил собеседник РБК daily, энергохолдинг уже заручился поддержкой ряда инвестфондов о покупке у него тех акций, что будут предъявлены к выкупу акционерами, не согласными с реорганизацией. «Есть договоренности на максимальный объем акций», — подчеркнул он. Также источник в энергохолдинге уточнил, что цена, по которой будут проданы эти бумаги, будет не менее той, что была утверждена на совете директоров. «Число предъявленных к выкупу акций минимально, на сумму около 500 млн руб.», — добавил собеседник.

РБК daily уже писала о том, что цена обыкновенной акции для целей выкупа уже определена в 32,15 руб., привилегированной 29,44 руб. Вчера на ММВБ обыкновенная акция энергохолдинга стоила 30,1 руб., «префы» 27 руб. Собрание акционеров РАО «ЕЭС» состоялось 26 октября. Согласно официальному документу, в нем приняли участие 77,46% от общего числа владельцев ценных бумаг. Из них за реорганизацию проголосовало более 95,43% акционеров, 3,3% — против, 0,2% — воздержались. Согласно закону «Об акционерных обществах» проголосовавшие против и те акционеры, кто не принял участие в собрании, могут предъявить свои акции к выкупу. А таких набирается 25%. Однако по закону предельный объем акций, которые РАО «ЕЭС» может потратить на выкуп, не более 10% стоимости чистых активов. Как сказал глава энергохолдинга Анатолий Чубайс, это составляет около 102 млрд руб.

Часть этой суммы РАО «ЕЭС» займет у банков. Энергохолдинг планировал взять кредиты на 50 млрд руб. и ранее объявлял открытый конкурс на право заключения кредитных договоров по четырем лотам в пять миллиардов рублей каждый, однако единственным претендентом оказался ВТБ, который согласился выдать 20 млрд руб. Впрочем, Анатолий Чубайс ранее заявлял, что у энергохолдинга хватит денег на цели выкупа.

Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев находит удачным решение РАО «ЕЭС» о заключении форвардных договоров с фондами. «Таким образом решается дальнейшая судьбу этого пакета акций, т.к. уменьшить уставный капитал до 1 июля энергохолдинг не успеет», — отметил он. Кроме того, по мнению г-на Клещева, уменьшение уставного капитала повлекло бы за собой пересчет коэффициентов конвертации акций РАО «ЕЭС» на все множество выделяемых компаний. «Опять же, заключив договоры с инвестфондами, они продают выкупаемые акции без воздействия этой продажи на рынок акций и решают проблему привлечения финансирования для выкупа», — добавил аналитик ВТБ 24. По мнению Семена Бирга из ИК «Финам», решение инвестфондов о выкупе акций РАО «ЕЭС» свидетельствует о долгосрочном потенциале роста акций электроэнергетики и ожиданиях того, что корзина активов, которую инвесторы получат после реорганизации, будет выше текущей рыночной стоимости самого холдинга.

Как считает Семен Бирг, заявления на выкуп подадут не более 5% акционеров энергохолдинга, так что РАО «ЕЭС» уложится в свои лимиты по выкупу бумаг у акционеров. «Тем не менее, если дисконт в текущей рыночной цене акций компании и цене выкупа бумаг увеличится, число предъявленных бумаг вырастет до 7% от капитала, что негативно отразится на кредитоспособности холдинга», — полагает аналитик. Александр Корнилов из Альфа-банка также соглашается, что не так много акционеров решат расстаться с акциями — 3—4%. В то же время он отмечает негативные последствия покупки этих бумаг инвестфондами. «Теоретически изъятие этих бумаг с рынка может негативно отразиться на ликвидности РАО «ЕЭС» в силу более низкого free float», — считает г-н Корнилов.

Возврат к списку