16+
Регистрация
РУС ENG

Непредложенный выкуп

19.11.2007 RBCdaily АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ

КЭС не направил оферту миноритариям ТГК-9

КЭС-Холдинг, который считается основным претендентом на выкуп допэмиссии Территориальной генерирующей компании №9 (ТГК-9), не направил оферту миноритарным акционерам генкомпании после превышения доли в ней 30%. В начале октября компания объявила о готовности выкупить бумаги миноритариев по цене 0,72 коп. за акцию. Обязательное предложение не было направлено в компанию, так как доля КЭС снизилась, составив менее 30%. Эксперты полагают, что КЭС и РАО «ЕЭС» уже договорились об условиях продажи ТГК-9, а миноритарии смогут продать свои бумаги уже после завершения сделки.

ТГК-9 включает 23 электростанции, 35 котельных и четыре предприятия тепловых сетей, расположенных в Пермском крае, Свердловской области и Республике Коми. Установленная электрическая мощность 3280 МВт, тепловая 16 952 Гкал/ч. Убыток ТГК-9 с января по октябрь текущего года составил 46,7 тыс. руб., сообщается в ежеквартальном отчете компании. Выручка за текущий период увеличилась до 23,35 млн руб. (по сравнению с 20,09 млн руб. в прошлом году). Основным акционером компании является РАО «ЕЭС России» 50,03% акций.

Как уже писала РБК daily, 4 октября КЭС-Холдинг объявил о превышении доли в ТГК-9 30%. По закону после этого акционер в течение 35 дней должен направить в общество оферту миноритариям с предложением выкупа у них акций. Компания объявила о направлении оферты в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР), которая в течение 15 дней должна вынести решение о соответствии предложения требованиям законодательства. ФСФР оферту отклонила, так как она была составлена с нарушениями.

Как стало известно РБК daily, оферта в компанию направлена не была. В КЭС-Холдинге пояснили, что обязательное предложение в ТГК-9 не было направлено в связи с тем, что доля группы КЭС в генкомпании снизилась до размера менее 30%. В компании отказались комментировать, каким образом доля сократилась.

Эксперты не исключают, что КЭС уже договорился с РАО «ЕЭС» о снижении цены выкупа допэмиссии. Это косвенно подтверждает недавнее заявление исполнительного директора Бизнес-единицы №1 Александра Чикунова. Напомним, недавно он сказал журналистам, что энергохолдинг настроен завершить сделку по продаже госдоли и допэмиссии до конца года и допускает снижение цены выкупа, если инвестор после сделки не получит контроля в компании. По его оценкам, покупатель госдоли и допэмиссии, если он будет один, получит около 40% акций ТГК-9.

По мнению экспертов, вариант, предложенный РАО «ЕЭС», возможен, если допэмиссию и госдолю выкупят разные инвесторы. Отметим, что допэмиссия ТГК-9 после размещения составит 39,2% увеличенного уставного капитала, госдоля размоется до 30,43%. Текущая доля КЭС-Холдинга после допэмиссии уменьшится до 17,44%. По мнению Василия Конузина из ИФК «Алемар», КЭС таким образом может выкупить только госдолю, что принесет ему пакет чуть менее контрольного. «Тогда допэмиссию может выкупить сторонний инвестор (скорее это будет портфельный инвестор — партнер по сделке), а в дальнейшем КЭС, вероятно, консолидирует его долю», — полагает аналитик.

Одним из таких инвесторов может стать Европейский банк реконструкции и развития, с которым КЭС заключил соглашение о возможном приобретении банком миноритарного пакета (от 5 до 12%) в ТГК-9. Однако условием соглашения является получение КЭС контроля в генкомпании. Не исключено также, что после покупки госдоли КЭС приобретет акции у инвестора, которому временно их продал, чтобы снизить текущую долю и не распыляться на выкуп акций у миноритариев, а затем консолидирует крупный пакет, выкупив бумаги у банка.

Впрочем, вторым покупателем может стать и другой стратег. Источники в энергохолдинге ранее заверяли РБК daily, что на ТГК-9 есть несколько претендентов, среди которых структуры Олега Дерипаски и иностранный инвестор. Пока заявки в ФАС направлены от КЭС-Холдинга и аффилированной с ним структуры Berezville Investments Ltd.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку