16+
Регистрация
РУС ENG

Энергосбыты переоценили

08.08.2007 RBCdaily АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ

Перед продажей

РАО «ЕЭС России» получило оценку 14 энергосбытовых компаний (ЭСК), которые холдинг намерен продать в сентябре. Самая высокая стартовая цена дана четырем «сбытам», в них доля холдинга стоит от 646 млн до 923 млн руб. По словам экспертов, предложенная оценка гораздо выше рыночной.

Комитет РАО по оценке одобрил оценку 14 ЭСК второй очереди. Об этом РБК daily сообщил источник, близкий к одному из членов комитета. В энергохолдинге подтвердили, что комитет рассматривал предложения, но комментировать результаты отказались.

По словам источника, максимальную оценку получили пакеты акций РАО «ЕЭС» в четырех «сбытах» — «Энергосбыт Ростовэнерго» (48,4%, 923 млн руб.), «Волгоград­энергосбыте» (50%, 798 млн руб.), «Ставропольэнергосбыте» (55%, 647 млн руб.) и «Саратовэнерго» (48%, 646 млн руб.).

Руководитель аналитического отдела ИФК «Алемар» Василий Конузин называет оценку позитивной. «По двум компаниям — «Саратовэнерго» и «Энергосбыт Ростовэнерго» — она практически совпала с нашей оценкой: пакеты РАО «ЕЭС» в них мы оценили в 880 млн и 630 млн руб. соответственно», — говорит он. Оценка «Волгоградэнергосбыта» и «Ставропольэнергосбыта» превысила расчеты эксперта более чем на треть: «Мы полагаем, что пакеты холдинга в них стоят 600 млн и 450 млн руб. соответственно».

Компании оценены выше рынка, считают аналитики. «Волгоград­энергосбыт» почти в три раза выше, его капитализация составляет всего 550 млн руб. против оценочной стоимости компании 1596 млн, — поясняет он. — Пакет Саратовской ЭСК выставлен на продажу на 84% дороже рыночной цены (капитализация 732 млн руб.). «Ставропольэнергосбыт» в 3,5 раза дороже рынка (капитализация 355 млн), оценка «Энергосбыт Ростовэнерго» ближе к рынку. Она превышает капитализацию (1704 млн) на 12%».

Первоначально в перечень ЭСК второй волны входило 12 компаний (Воронежская, Удмуртская, Тверская, Карельская, Курганская, Брянская энергосбытовые компании, Калужская сбытовая компания, «Ставропольэнергосбыт», «Хакасэнергосбыт», «Энергосбыт Ростовэнерго», «Саратовэнерго» и «Комиэнергосбыт»). Но на комитет выносилась оценка 14 ЭСК.

В РАО «ЕЭС» РБК daily пояснили, что на заседании 31 августа совет директоров энергохолдинга планирует рассмотреть ряд вопросов по ЭСК. Среди них расширение перечня «сбытов» второй очереди с 12 до 14 компаний (Астраханская ЭСК и «Волгоградэнергосбыт»).

«Пакеты своих покупателей найдут, — говорит г-н Конузин. — Единственное, что может помешать, — чехарда с конкурсами по гарантирующим поставщикам». По его мнению, на «сбыты» могут покуситься КЭС и «Транснефтьсервис С». «Эта компания, которая может стать самым активным претендентом, по всей видимости, настроена на формирование крупного горизонтально интегрированного сбытового бизнеса», — полагает Семен Бирг из ИК «Финам».

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку