16+
Регистрация
РУС ENG

«Мосэнерго» удвоилось

28.03.2007 RBCdaily АНДРЕЙ УСПЕНСКИЙ, ЕЛЕНА ШЕСТЕРНИНА

Компания увеличивает инвестпрограмму

«Мосэнерго» больше не говорит о дефиците средств на инвестиционные программы. Обзаведясь таким мощным акционером, как «Газ­пром», компания замахивается на грандиозные проекты. Инвестпро­грамма московской энергосистемы увеличилась в два раза. Теперь вместо запланированных ранее 63 млрд руб. на строительство генерирующих мощностей до 2011 года будет потрачено 127 млрд руб. Аналитики полагают, что средств, вырученных от допэмиссии, «Мосэнерго» не хватит, чтобы осуществить задуманное, и половину суммы компании придется занять.

Пятилетняя инвестпрограмма «Мос­энерго» разбита на три этапа. Первый включает затраты по уже имеющимся стройкам компании — это строительство ПГУ на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27. Второй этап подразумевает перевод на парогазовый цикл ТЭЦ-9, ТЭЦ-12, ТЭЦ-20 — электростанций, обеспечивающих энергоснабжение центра столицы и расположенных в районах перспективного городского строительства.

Как отмечают в компании, в настоящее время уже началась проектная подготовка к реализации этих проектов. В частности, объявлены конкурсы по поставке оборудования. На третьем этапе запланирован ввод первого блока мега­станции «Мосэнерго» — Петровской ГРЭС мощностью 800 МВт. Также запланировано строительство парогазовых энергоблоков мощностью 400—450 МВт на территории бывших угольных хозяйств ТЭЦ-12, ТЭЦ-16 и ТЭЦ-20. Завершить свои инвестиционные проекты «Мосэнерго» планирует к 2011 году.

Стоит отметить, что компания уже не первый раз пересматривает свои аппетиты по строительству генерирующих мощностей. Впервые генеральный директор «Мосэнерго» презентовал программу в декабре 2005 года. Тогда она оценивалась в 47,2 млрд руб. при дефиците средств в 20 млрд руб. В апреле прошлого года московская энергокомпания расширила свои горизонты до 64 млрд руб., взяв обязательство ввести до 2010 года 2100 МВт мощностей за счет строительства четырех парогазовых энергоблоков на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26 и ТЭЦ-27, а также модернизации суще­ствующего оборудования на основе парогазовых технологий. Дефицит средств тогда оценивался уже в 33 млрд руб.

Между тем на данном этапе компании очень трудно рассчитывать на большую прибыль. Как говорится в сообщении «Мосэнерго», в 2007 году выручка от реализации электроэнергии составит 36,28 млрд руб., от реализации тепловой энергии — 34,53 млрд руб. Ожидается, что чистая прибыль составит 296,8 млн руб. против 1,5 млрд руб. в прошлом году.

Но эксперты считают, что представленная инвестпрограмма вполне под силу «Мосэнерго». По мнению старшего аналитика по электроэнергетике Альфа-Банка Александра Корнилова, прибыль компании упадет из-за роста амортизационных отчислений в связи с переоценкой основных средств. «Я смотрю на это позитивно, так как это увеличит свободные денежные потоки компании за счет адекватного роста уровня амортизационных отчислений, за счет которых можно будет финансировать часть капитальных затрат в рамках выполнения инвестпрограммы», — говорит он.

Дмитрий Терехов из ИК «Антанта Капитал» полагает, что планы компании амбициозны, но обоснованны: «Наблюдается растущий дефицит электроэнергии в Москве, и с учетом этого реализация намеченных планов позволит «Мосэнерго» расширить долю компании на рынке и успешнее конкурировать с электростанциями ОГК».

По оценкам начальника аналитического отдела Rye, Man & Gor Securities Алексея Минаева, потребности «Мос­энерго» в инвестициях до 2009 года составляют 50—60 млн руб. Он соглашается, что фактором увеличения инвестпрограммы является повышенный спрос на электроэнергию в москов­ском регионе. По его словам, возможны два основных источника финансирования инвестпрограммы: средства, привлеченные в результате закрытой подписки в пользу «Газпрома», а также увеличение долга компании. По оценкам эксперта, долги компании невелики и она может привлекать кредиты, не опасаясь существенного ухудшения финансового положения.

Возврат к списку