16+
Регистрация
РУС ENG

S&P наказало “Татнефть”

28.08.2006 Ведомости Ирина Малкова, Елена Мазнева

Постоянные опоздания с публикацией финансовой отчетности стоили “Татнефти” кредитного рейтинга. В пятницу агентство Standard & Poor"s отозвало ее рейтинг В-. Это может увеличить для компании стоимость заемных средств, но пока не отразилось на ее капитализации.

“Татнефть” — шестая по величине нефтяная компания России, в 2005 г. добыла 25,3 млн т нефти. Холдинг “Связьинвестнефтехим” (на 100% принадлежит правительству Татарстана) владеет 32,5% акций, в номинальном держании Bank of New York — 22,8%, группы “ТАИФ” — 6%, UBS — 8%. Выручка по US GAAP за первое полугодие 2005 г. — 138,8 млрд руб., чистая прибыль — 15,7 млрд руб.

Третий год подряд “Татнефть” задерживает публикацию годовой аудированной отчетности по стандартам US GAAP. Отчетность за 2003 г. была опубликована только в июле 2005 г.: почти год британская юридическая фирма Kennedy"s исследовала некоторые сделки компании, из-за которых аудитор Ernst & Young не смог в положенный срок завершить проверку ее отчета. За 2004 г. компания отчиталась в июне 2006 г., отчетность за 2005 г. пока недоступна.

S&P предупреждало “Татнефть” о возможном отзыве рейтинга. “В конце 2004 г. по причине ограниченного уровня прозрачности и раскрытия информации, а также агрессивных планов по покупке предприятий рейтинг компании был понижен с В до В-. А в апреле 2006 г. по той же причине отсутствия информации S&P поместило рейтинг “Татнефти” B- в список CreditWatch “с негативным прогнозом”, — напоминает кредитный аналитик S&P Татьяна Кордюкова. В пятницу S&P реализовало свою угрозу.

“Не имея своевременной консолидированной информации о ликвидности, долговых обязательствах, стратегии развития компании, оценивать ее текущее финансовое состояние и риски для кредиторов невозможно”, — поясняет Кордюкова. По ее словам, по схожей причине был отозван рейтинг PetroKazakhstan (PKZ): после завершения сделки по покупке PKZ компанией China National Petroleum Corp. (CNPC) листинг ценных бумаг PKZ был аннулирован, публикация финансовой отчетности прекращена.

В “Татнефти” от комментариев воздержались. Советник гендиректора по финансам Василий Мозговой лишь передал “Ведомостям” через секретаря, что компания предоставляла S&P всю возможную информацию и сожалеет о решении агентства.

Между тем агентство Fitch 3 августа, напротив, изменило прогноз по рейтингу “Татнефти” на “позитивный” и подтвердило рейтинг дефолта эмитента на уровне B. Изменение прогноза было основано на ожиданиях Fitch, что “Татнефть” сможет существенно улучшить структуру бизнеса с вводом в действие нового НПЗ в Нижнекамске. При этом в сообщении Fitch также указывалось, что агентство может рассмотреть возможность повышения рейтинга дефолта “Татнефти”, если компания возобновит своевременную подачу финансовой отчетности за 2005 г. Связаться со специалистами агентства в пятницу не удалось.

Год от года “Татнефть” ухудшала корпоративное управление и финансовую дисциплину, говорит аналитик по корпоративному управлению “Тройки Диалог” Елена Красницкая. По ее мнению, отзыв кредитного рейтинга такого уважаемого в инвестсообществе агентства, как S&P, нанесет удар по репутации “Татнефти”. “Но после делистинга акций "Татнефти" на NYSE для инвесторов эта новость вряд ли стала неожиданностью”, — резюмирует Красницкая. Заявление о делистинге на Нью-Йоркской фондовой бирже “Татнефть” — единственная среди крупных российских компаний, имевшая листинг и в Лондоне, и в Нью-Йорке, — подала 18 августа.

Отзыв рейтинга может негативно сказаться на условиях привлечения финансирования, отмечает зампред правления ВТБ Алексей Акиньшин. Одна ступень рейтинга вниз — это дополнительные 0,25-0,5 процентных пункта ставки по кредиту, говорит начальник аналитического отдела “Брокеркредитсервиса” Максим Шеин. Но на оценке стоимости акций “Татнефти” отзыв рейтинга, в отличие от делистинга на NYSE, серьезно не скажется, уверен он. Сейчас БКС пересматривает стоимость акций “Татнефти” в сторону понижения в связи с делистингом. Ранее БКС оценивал ее в $4,7, или $10 млрд за всю компанию. А “Атон” даже после делистинга не стал снижать свою оценку, незадолго до этого повысив ее до $5,42 по обыкновенным и $4,07 по привилегированным акциям, напоминает аналитик этой компании Дмитрий Лукашов.

Российский фондовый рынок не отреагировал на отзыв рейтинга “Татнефти”. В пятницу ее акции подорожали примерно на 1% до $5,55 в РТС и 148,7 руб. — на ММВБ. А вот ADR “Татнефти” на Лондонской фондовой бирже подешевели на 1,7% до $112,2.
S&P наказало “Татнефть”Код PHP" data-description="" data-url="https://www.eprussia.ru/pressa/articles/3851.htm"" data-image="https://www.eprussia.ru/upload/share.jpg" >

Отправить на Email


Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку