16+
Регистрация
РУС ENG

Греф и Чубайс нашли компромисс

09.08.2006 RBCdaily Елена Шестернина

Чиновники придумали, как закрыть брешь в финансировании инвестпрограммы РАО «ЕЭС»

Герман Греф показал себя сильным министром, способным настоять на своей точке зрения. Вчера стало известно, что профильным ведомствам удалось согласовать вопрос о дефиците бюджетных средств на инвестиционную программу РАО «ЕЭС России». Стороны нашли компромиссное решение: часть средств будет выделена из бюджета, недостающая – от продажи генерирующих активов. Миноритариям этот «договор» пришелся явно не по душе.

Третьего августа правительство поддержало инвестпрограмму РАО «ЕЭС» и его дочерних компаний на 2007 год в объеме 160 млрд руб. В соответствии с ней холдинг намерен инвестировать 15,5 млрд руб., ФСК – 78,9 млрд руб., «Системный оператор» – 5,38 млрд руб., ГидроОГК– 60,5 млрд руб. Неожиданно между МЭРТ и Минпромэнерго возникли разногласия относительно бюджетных вливаний в инфраструктурные компании. Речь шла о 50 млрд руб., необходимых для инвестиций ФСК, ГидроОГК и «Системного оператора» в 2007 году. А всего до 2009 года нужно более 200 млрд руб.

Как сказал РБК daily заместитель начальника отдела реструктуризации энергетики и ЖКХ Минэкономразвития России Михаил Курбатов, компромисс в отношении недостатка 50 млрд рублей, которые глава РАО «ЕЭС России» хотел получить из бюджета, найден. «В результате согласования удалось договориться по следующим основным вопросам: общий размер дефицита инвестиционных средств на реализацию программы и его разбивка по субъектам», – отметил г-н Курбатов. По его словам, министерства (МЭРТ и Минпромэнерго) договорились о необходимости внесения средств бюджета в уставной капитал только «Системного оператора». Какая сумма будет выделена, чиновник не уточнил.

МЭРТ также предлагает финансировать Сангтудинскую ГЭС только за счет федерального бюджета, исключив финансирование станции из инвестпрограммы Федеральной сетевой компании (ФСК). Сейчас, как уточнили в министерстве, станция строится как за счет инвестиционной программы ФСК, так и собственно бюджета. Кроме того, Герману Грефу удалось настоять на своей позиции, которую он высказал накануне обсуждения программы РАО «ЕЭС России» в правительстве РФ. В частности, как сказал Михаил Курбатов, речь идет о «целесообразности покрытия части дефицита за счет средств от продажи активов, а также о целесообразности применения механизма государственных гарантий и субсидирования процентных ставок».

Против финансирования инвестпрограммы за счет продажи генерирующих активов резко выступают миноритарные акционеры РАО. «В самом начале реформы был декларирован принцип пропорционального распределения акций во всех выделяемых компаниях РАО "ЕЭС"», – напомнил директор FIM Financial Services Сеппо Ремес. А сейчас, сказал он РБК daily, получается, что частные инвесторы получают меньшую долю в генерации, а большую в сетевом хозяйстве. «То есть мы получаем меньше в интересном бизнесе и больше в плохом», – негодует Сеппо Ремес. Объясняя свою позицию, независимый директор в совете директоров РАО «ЕЭС» сказал, что правила рынка в генерации акционерам более или менее понятны. В отличие от сетей, где нет четкости в понимании формирования нормы прибыли и прочих важных для инвесторов вопросов.

Тем более обижает миноритариев то, что столь важные решения принимаются не в самом РАО, а в правительстве. «Нигде в мире частный бизнес не финансирует инфраструктурные компании, – констатирует Сеппо Ремес. – А в стране, где присутствует профицит бюджета и нет денег на такие цели, это выглядит по меньшей мере удивительно».

Впрочем, аналитики полагают, что от подобного согласованного решения министерств никто не проиграет. «Пока виден только набор инструментов, при помощи которых можно будет осуществлять поддержку инвестпрограмме РАО "ЕЭС"», – сказал РБК daily консультант департамента консалтинга аудиторско-консультационной группы «Развитие бизнес-систем» Алексей Калинин. По его мнению, расходы в данном случае все равно несет государство. «Правда, у меня есть впечатление, что нагрузка на федеральный бюджет увеличивается», – добавил он.

Экспертов Института проблем естественных монополий подобная позиция министерств возмущает. «ФСК, ГидроОГК и «Системный оператор» в соответствии с законом «Об электроэнергетике» должны остаться в собственности государства, и соответственно, государственные инвестиции в их развитие необходимы», – заявила РБК daily руководитель отдела исследований электроэнергетики института Наталья Порохова. По ее словам, внутри РАО «ЕЭС» подобный объем средств будет найти действительно сложно. Тем более что требуемые 50 млрд рублей должны пойти на увеличение госдоли в ФСК, ГидроОГК и «Системного оператора», что соответствует положениям закона, требующим участия государства в этих компаниях на уровне не ниже 75% + 1 акция.

Старший аналитик ИГ «АТОН» Дмитрий Скрябин полагает, что хоть решение ведомств покрыть часть дефицита бюджетных средств за счет продажи генерирующих активов и противоречит интересам РАО «ЕЭС России», ОГК и ТГК от этого только выиграют. «Доли энергохолдинга в них будут продаваться, что обеспечит приход в эти компании частных инвесторов», – сказал г-н Скрябин РБК daily. Он не сомневается, что принятое накануне решение министерств уже вряд ли будет изменено.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку