16+
Регистрация
РУС ENG

Знаток России

22.05.2006 Ведомости Екатерина Дербилова, Александр Беккер, Игорь Цуканов

Провести IPO “Роснефти” поможет Ханс Йорг Рудлофф из Barclays

“Роснефть” наконец нашла “высококлассного менеджера”, который должен помочь компании освоиться на международных биржах. Им стал Ханс Йорг Рудлофф, банкир из Barclays Capital, давний знакомый Сергея Богданчикова, едва не признанный газетой Financial Times самым влиятельным бизнесменом Европы. “Роснефть” явно настроена на победу: она зарезервировала 4,4% дополнительных акций, которые могут быть проданы инвесторам в ходе предстоящего размещения за “сверхплановые” $2-3 млрд.

“Роснефть” на 100% принадлежит “Роснефтегазу”. В 2005 г. компания добыла 74,6 млн т нефти. Выручка за 2005 г. по РСБУ – 486,7 млрд руб., чистая прибыль – 56,6 млрд руб. Чистый долг компании на 1 января – $10,9 млрд. Чиновники задумали провести IPO “Роснефти” на Лондонской (LSE) и российских биржах. Минимальный объем размещения – $8 млрд: столько нужно “Роснефтегазу”, чтобы он мог вернуть западным банкам кредит в $7,5 млрд с процентами. Торги планируется начать 14 июля. Готовится и “народное IPO” – продажа акций населению через Сбербанк.

Из “Мегафона” в “Роснефть”

Чиновники обещали, что перед IPO у стопроцентно государственной “Роснефти” появятся независимые директора. Президент Владимир Путин в декабре говорил, что госкомпания в преддверии размещения “заинтересована в привлечении высококлассных менеджеров”, и предлагал экс-министру торговли США Дональду Эвансу пост в совете “Роснефти”, но тот отказался.

В пятницу компания опубликовала наконец список кандидатов в совет — впервые кроме чиновников и президента “Роснефти” Сергея Богданчикова в совет номинированы независимые кандидаты — президент Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф, председатель правления Внешторгбанка Андрей Костин и вице-президент РАН Александр Некипелов.

Рассматривалось много кандидатур, в том числе инвестбанкиров, работающих в России, нефтяников-иностранцев, рассказывали “Ведомостям” источники, близкие к организаторам размещения “Роснефти”. В списке было больше 20 человек, уточняет один из инвестбанкиров, готовящих IPO. Но из этого списка остался только Рудлофф, сетует он. По его мнению, только его можно считать по-настоящему независимым. “Выдвижение Рудлоффа — большой плюс для "Роснефти", — уверен совладелец "Тройки Диалог" Рубен Варданян. — Он профессионал, один из самых успешных на российском рынке: он давно на нем работает и отлично его знает”.

Рудлофф начал свою карьеру в инвесткомпании Kidder Peabody, а к 1989 г. сумел возглавить Credit Suisse First Boston. Но в 1994 г. он покинул банк и основал собственную инвесткомпанию MC European Capital Holdings, которая специализировалась в том числе на инвестициях в Россию, — в 1995 г. По данным Bloomberg, собственный бизнес у банкира не пошел, и с мая 1998 г. Рудлофф — председатель Barclays Capital. В марте 2004 г. был номинирован FT на звание “Самого влиятельного бизнесмена Европы”, но не получил его. Он консультирует и советует доброму десятку крупных банков и компаний, таким как Всемирный банк, Novartis и др. Россию Рудлофф не забывает: в январе — сентябре 2005 г. он был членом совета директоров “Мегафона”, а сейчас входит в совет директоров РБК. В свою очередь, “Роснефть” — постоянный клиент группы Barclays: одноименный банк участвует практически во всех ее кредитных синдикациях. При этом с Богданчиковым Рудлофф знаком еще с 1993 г. — по данным Bloomberg, они встретились, когда нынешний президент “Роснефти” работал на Сахалине.

Участники рынка характеризуют Рудлоффа как человека независимого, но при этом гибкого. Близкий к “Мегафону” источник отвергает возможность управлять действиями банкира: “Когда тот заподозрил, что им пытаются манипулировать в совете директоров "Мегафона", он тут же ушел из компании”. Избрать Рудлоффа в совет “Мегафона” предложил петербургский холдинг “Телекоминвест”, но сам он говорил “Ведомостям”, что действует как независимый директор. Источники, знакомые с причинами ухода директора, рассказывали, что все дело в попытках “Телекоминвеста” втянуть Рудлоффа в противостояние этого холдинга и его родственного фонда IPOC с другим акционером компании — “Альфа-групп”.

Если Рудлофф будет полезен самой “Роснефти” — как говорит источник, близкий к “Мегафону”, тот “может снять трубку и позвонить любому топ-менеджеру любого банка в любую страну”, — то Костину самому нужен опыт участия в совете директоров “Роснефти”, ведь возглавляемый им ВТБ тоже планирует IPO, объясняет правительственный чиновник.

Некипелов — “предсказуемый критик” (он, бывало, спорил с правительством по проблемам реформы образования) и с ним можно договариваться, отмечает он. Некипелов занимался исследованиями мировой социалистической системы, он консервативен и является сторонником активного участия государства в экономике и активной промышленной политики, характеризует его проректор Высшей школы экономики Евгений Ясин.

Связаться с кандидатами “Ведомостям” не удалось, но чиновник Белого дома заверил, что все они согласились работать в совете “Роснефти”. Вице-президент ВТБ Василий Титов подтвердил, что Костин принял предложение: “Роснефть” — стратегический заемщик, и для нас важно понимать, что там происходит“(“Роснефть” на 1 января была должна ВТБ 5,76 млрд руб. — “Ведомости”). “Все три кандидата безусловно поддерживают курс компании, и это было основным критерием отбора”, — объясняет другой источник, близкий к “Роснефти”.

Сверхплановые миллиарды

Изначально предполагалось, что в ходе размещения сама “Роснефть” сможет предложить инвесторам акции, чтобы погасить часть многомиллиардных долгов. Но ни чиновники, ни компания не раскрывали размера пакета, который может быть продан, а также не уточняли сроки, когда это может быть сделано. В пятницу “Роснефть” сообщила о решении совета директоров провести допэмиссию 400 млн дополнительных акций (4,4% от нынешнего капитала). Вопрос об этом вынесен на собрание акционеров 7 июня. Предполагается, что акции номиналом 0,01 руб. будут распространяться по закрытой подписке, указано в пресс-релизе, но цель выпуска не называется.

Представитель “Роснефти” отказался от комментариев. Это допэмиссия для IPO, рассказали два источника, близких к “Роснефти”. “Закрытая подписка” означает, что бумаги будут проданы депозитариям, которые и будут размещать акции на рынке, объяснил один из собеседников “Ведомостей”. На 4,4% своих акций компания сможет привлечь $2-3 млрд, рассуждает близкий к “Роснефти” источник, и тогда общий объем IPO составит $10-11 млрд. Министр экономического развития и торговли Герман Греф в пятницу сказал, что объем размещения может составить $8-20 млрд. $8 млрд будет точно — это тот долг, который надо покрыть, а еще какая-то часть пойдет на текущие нужды компании, передает его слова “РИА Новости”.

Средства, полученные от IPO, “Роснефть” пустит на погашение и реструктуризацию долгов и инвестиции, говорит близкий к компании источник. Речь идет не о новых покупках, а о текущем бизнес-плане, уточняет он и предупреждает, что решение о продаже дополнительных акций будет зависеть от спроса на бумаги и цены размещения.

Решение о допэмиссии не обрадует акционеров “дочек” “Роснефти”, считает аналитик ИФК “Солид” Денис Борисов. “Роснефть” в апреле утвердила коэффициенты обмена акций 12 “дочек” на свои бумаги. Предполагается, что обмен будет после IPO в октябре этого года. Когда рассчитывались коэффициенты, допэмиссия на 4,4% не учитывалась, и теперь акционеры “дочек” получат меньше акций “Роснефти”, чем изначально им было обещано“, — говорит Борисов. (Если все миноритарии согласятся на обмен, то получат 11,85% от нынешнего уставного капитала компании, самым крупным акционером (9,7%) станет владелец привилегированных акций “Юганскнефтегаза” — сейчас они принадлежат ЮКОСу.) Управляющий партнер A. S. T. Legal Анатолий Юшин считает допэмиссию поводом для миноритариев обратиться в суд. Источник, участвующий в IPO, считает, что миноритарии ничего не потеряют — за эти акции госкомпания получит деньги и ее капитализация вырастет. Рынок на известие о допэмиссии почти не отреагировал: в пятницу акции “Пурнефтегаза” на ММВБ упали на 1,36%, котировки “Сахалинморнефтегаза” не изменились.

Отправить на Email

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.

Возврат к списку