Смотрите и читайте нас в
Капитальные размеры - Обзор прессы - Энергетика и промышленность России
09.11.2005
Николай ГОРЕЛОВ
«Роснефть» собирается провести консолидацию для того, чтобы увеличить собственную рыночную стоимость в преддверии IPO. Для этого акции 12 «дочек» компании, принадлежащие миноритарным акционерам, будут обменяны на бумаги головной компании из допэмиссии. Однако известно, что «Роснефть» далеко не везде напрямую владеет акциями этих предприятий. Например, на сайте компании написано, что она владеет 83,09% «Пурнефтегаза», но, по данным отчета этой ямало-ненецкой компании за второй квартал, «Роснефти» принадлежит лишь 38-процентная доля в уставном капитале, доля же в акционерном капитале составляет 50,8%. Часть акций нефтяная компания, очевидно, контролирует через некие малоизвестные фирмы (в отчете указаны номинальные держатели), и структура их капитала еще не разглашалась.
В результате консолидации, как предполагается, именно эти неизвестные компании, а также прочие миноритарные акционеры «дочек» «Роснефти» и получат более 48% акций головной компании. Правда, указывают специалисты, многое зависит от коэффициентов обмена, и теоретически часть акций может быть погашена (тогда доля этих неизвестных компаний в «Роснефти» снизится). Ведь расчеты ведутся все же не до копейки, а с долей условности, и именно этим может быть вызвано предложение столь существенно, т.е. с «запасом», увеличить уставный капитал «Роснефти».
Продажа акций «Роснефти» на рынке, как известно, задумывалась для того, чтобы погасить кредиты на 7,5 млрд долл., которые «Роснефтегаз» взял у западных банков для выкупа 10,7% акций «Газпрома» и установления госконтроля над газовой монополией. Так как по вышеописанной схеме «Роснефтегаз» не может продавать акции «Роснефти» из-за необходимости сохранить госконтроль, то, говорят эксперты, становится неясным механизм перевода денег от продажи акций «Роснефти» ее малоизвестными «дочками» в «Роснефтегаз». Кроме того, они сомневаются в том, есть ли гарантии, что вся сумма от продажи акций будет затем направлена на погашение кредита.
Впрочем, процесс консолидации нефтяной компании пока лишь начинается, и более чем вероятно, что многие туманные моменты еще получат объяснение. Ведь миноритарными акционерами «дочек» «Роснефти» являются также международные компании, и государству как ответственному за всю схему преобразований капитала нефтяной компании конфликт с ними не нужен.
Отправить на Email