16+
Регистрация
РУС ENG

Консолидация активов КЭС-Холдинга поддержит бумаги ТГК-9 и ТГК-5

07.10.2009
КЭС-Холдинг намерен объединить все свои активы на базе генерирующей компании "ТГК-9". Ожидается, что консолидация активов КЭС-Холдинга будет способствовать повышению его капитализации и прозрачности. Это необходимо для привлечения сторонних инвестиций и смягчения условий банков, в случае если холдингу понадобится реструктуризация кредитов, которые он активно брал в банках на покупку имущества РАО "ЕЭС России". По словам аналитиков, долги КЭС-Холдинга могут достигать 3 млрд долл.

Согласно данным квартальной отчетности, КЭС-Холдинг владеет долями в ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9. По мнению аналитиков Банка Москвы, из-за невысокой доли КЭС в присоединяемых компаниях (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7) при консолидации активов на базе ТГК-9 холдинг может столкнуться с рядом серьезных трудностей. В частности, эксперты отмечают, что во всех присоединяемых компаниях присутствует миноритарный акционер, владеющий пакетом, близким к блокирующему. Объединение КЭС с ТГК-7, по мнению экспертов, наименее вероятно в силу существующего конфликта с ФСК ЕЭС, требующего оплатить стоимость своих акций согласно предыдущим договоренностям с КЭС.

В условиях сложных переговоров с миноритарными акционерами не исключен сценарий, при котором объединение произойдет только на операционном уровне, без перехода на единую акцию, отмечают аналитики. Если же переход на единую акцию все-таки состоится, коэффициенты конвертации будут благоприятны для акционеров ТГК-9, в которой КЭС принадлежит наибольшая доля, подчеркивают эксперты.

Аналитики Банка Москвы позитивно относятся к планам КЭС по консолидации активов и ожидают, что данная новость окажет положительное влияние на котировки ТГК-9, на базе которой планируется консолидация. "Кроме того, в случае перехода на единую акцию потенциал роста мы видим в бумагах ТГК-5, которая сейчас является самой дешевой компанией в пересчете на установленную мощность, что не совсем оправданно", - заключают специалисты.

Как напоминает "РБК daily", КЭС-Холдинг стал самым активным покупателем распродаваемого имущества РАО. За 11,6 млрд руб. он выкупил допэмиссию ТГК-5, затем допэмиссию и госпакет в ТГК-9, где довел свою долю до 75%. Далее последовали покупки допэмиссий в ТГК-6 и ТГК-7. Сколько потратил на эти цели КЭС, в компании не раскрывают - сами пакеты акций оцениваются в 14,2 млрд и 11 млрд руб. соответственно, но в ТГК-7 холдинг выкупил лишь пакет, позволяющий ему сохранить уже имеющуюся долю (23%). Одновременно с IPO этих компаний проходила и продажа госпакета. Долю государства в ТГК-6 КЭС покупал совместно с New Russian Generation ("дочка" фонда Prosperity Capital), 23% акций генкомпании стоили 11 млрд руб., а доля в ТГК-7 в 32% обошлась в 28 млрд руб.

Кроме того, холдинг стал обладателем пяти энергосбытовых компаний, которые работают в регионах его присутствия. Сумма сделок составила 3,3 млрд руб. Таким образом, общий объем средств, потраченных КЭС на расширение своего энергетического господства, можно оценить в довольно солидную сумму - более 100 млрд руб.

ЗАО "Комплексные энергетические системы" (КЭС-Холдинг) создано в декабре 2002г. для реализации инвестиционных программ в российской электроэнергетике. КЭС-Холдинг ведет деятельность в сфере энергетического бизнеса, жилищно-коммунального сервиса, газораспределения. Сегодня основным направлением энергетического бизнеса КЭС-Холдинга является управление ТГК-9 и ТГК-5, а также стратегическими пакетами акций в ТГК-6 и ТГК-7. Данные компании осуществляют деятельность в Поволжье, на Урале и в центральной части России. Суммарная установленная мощность генерирующих активов с участием КЭС составляет более 15 тыс. 767 МВт электрической энергии и 67,8 тыс. Гкал/ч тепловой энергии. КЭС-Холдинг входит в структуру группы "Ренова" Виктора Вексельберга.

ЕЭС , Мощность, ТГК , ФСК, Энергия , Кабельная арматура, Электроэнергетика, Энергетические системы, Энергосбыт

Похожие Свежие Популярные