16+
Регистрация
РУС ENG
http://www.eprussia.ru/epr/99/7439.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 07 (99) апрель 2008 года

«Газпром» стремится к контролю в ТГК-1

Финансы Василий САПОЖНИКОВ

«Газпром» намерен сделать оферту миноритариям ОАО «ТГК-1», чтобы получить контрольный пакет в этой генерирующей компании.

«Мы планируем приобрести контрольный пакет в ТГК-1, сделав обязательное предложение о покупке акций у акционеров», - говорится в меморандуме евробондов концерна, текстом которого располагает Агентство газовой информации (АГИ).

В октябре прошлого года ООО «Русские энергетические проекты» (РЭП), действуя от имени группы «Газпром», купило 17,7 процента ТГК-1, выкупив допэмиссию акций генкомпании. Тогда же совет директоров концерна одобрил покупку 100 процентов долей ООО «РЭП».

Концерн получил разрешение на покупку 50 процентов плюс одна акция в ТГК-1. В феврале 2008 года концерн договорился с РАО ЕЭС о покупке дополнительных 28,7 процента акций компании. В результате этого соглашения «Газпром» планирует получить 46,4 процента акций ТГК-1.

Ранее эксперты предполагали, что «Газпром» намеренно приобрел пакеты акций государства и дополнительную эмиссию ТГК-1 на разные компании (РЭП и «Газпром») с тем, чтобы избежать обязательной оферты. Теперь планы компании явно изменились.

Проблема в том, что, несмотря на одобрение советом директоров газового концерна покупки 100 процентов долей ООО «РЭП», момент и цену приобретения РЭП определяет сам «Газпром».

Конечно, вряд ли цена покупки РЭП будет меньше цены, уплаченной за дополнительную эмиссию. В таком случае «Газпром» рискует получить к оферте гораздо больше, чем необходимые 4 процента акций, поскольку действие оферты распространится сразу после реорганизации РАО. Следовательно, офертой могут воспользоваться акционеры РАО, делающие ставку на арбитраж между стоимостью РАО и его ДЗО.

Поэтому «Газпром» может пойти на уловку другого характера. Компания ООО «РЭП» будет приобретена по цене, соответствующей цене покупки дополнительной эмиссии, однако сами акции ТГК-1 – по цене несколько ниже цены приобретения. Поскольку с момента приобретения госдоли пройдет более 6 месяцев, «Газпром» направит оферту по последней цене. Конечно, это всего лишь вариант развития событий, однако до получения информации о точной цене оферты и сроке ее выставления инвестор принимает на себя дополнительный риск и вправе требовать дополнительной доходности.

Кабельная арматура, Газпром, ЕЭС , ТГК , СРО

Отправить на Email

Похожие Свежие Популярные

Войти или Зарегистрироваться, чтобы оставить комментарий.