16+
Регистрация
РУС ENG
Расширенный поиск
http://www.eprussia.ru/epr/91/6626.htm
Газета "Энергетика и промышленность России" | № 15 (91) декабрь 2007 года

Допэмиссия ТГК-7

Энергетика: финансы/инвестиции Василий САПОЖНИКОВ

РАО ЕЭС намерено разделить продажу госдоли из пакета энергохолдинга и допэмиссии ТГК-7 («Волжская ТГК») и продать допэмиссию через публичное размещение в феврале, а госдолю – в апреле‑мае 2008 года.

Такое решение могло быть принято в интересах «КЭС-Холдинга». Дело в том, что компания уже имеет блокирующий пакет в компании и претендует на выкуп доли государства и IPO с тем, чтобы аккумулировать контрольный пакет.

В самом стремлении получить контроль над компанией нет ничего плохого. «КЭС-Холдинг» проводит планомерную работу по созданию крупной энергетической корпорации. Проблема заключается в том, что «КЭС-Холдинг» имеет такие же позиции и планы на доли государства и IPO ТГК-6 и ТГК-9.

Собрать требуемые для получения контроля в перечисленных компаниях средства весьма непросто. В условиях кризиса ликвидности и неопределенности мировых финансовых рынков привлечь средства в отрасль становится затруднительно. Очередным доказательством этого стала отмена проведения IPO фонда New Russian Generation под управлением Prosperity Capital Management (PCM). Управляющая компания обосновала решение об отмене сложными рыночными условиями.

«КЭС-Холдинг» активно использует для решения проблемы финансирование под залог ценных бумаг. В частности, «Нижновэнерго» сообщило, что ОАО «Банк ВТБ» вошло в состав акционеров компании, купив 21,51 процента обыкновенных акций компании. В то же время ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС) снизило долю участия в «Нижновэнерго» с 25,12 процента до 3,6 процента. В действительности, КЭС, вероятно, привлек заемные средства под залог ценных бумаг.

Другим источником средств «КЭС-Холдинга» могут стать деньги от IPO ТГК-5. Отчетность за III квартал 2007 года показала, что из 11 634 миллионов рублей, привлеченных в ходе IPO ТГК-5, 8113 миллионов до сих пор отражаются на краткосрочных финансовых вложениях.

Эти средства могут быть направлены контролирующим акционером ЗАО «КЭС» на финансирование сделки по выкупу IPO ТГК-9. Например, через покупку векселей ЗАО «КЭС». Дело в том, что при одновременной продаже доли государства и IPO новому стратегическому акционеру после реализации преимущественного права «КЭС-Холдингом» мог достаться пакет в 41,88 процента. Поскольку РАО ЕЭС намерено разделить продажу госдоли и IPO, то (в случае разбивки) стратег станет обладателем пакета в 9,7 процента. При этом останется неопределенность в отношении государственного пакета. Вдобавок, КЭС снижает премию за контроль и получает запас времени для решения вопросов финансирования.

Аналитики полагают, что рынок адекватно реагирует на риски инвестирования в ТГК-7, оценивая кВт установленной мощности в 419 долларов при среднем по рынку значении в 533 доллара. Однако новость носит явно негативный характер.
СПРАВКА

ЗАО «Комплексные энергетические системы» было создано в декабре 2002 года для реализации стратегических инвестиционных программ в российской электроэнергетике. Компания активно участвует в реформировании электроэнергетики России.

В 2004 году в рамках формирования «КЭС-Холдинга» бизнес был структурирован по следующим направлениям: генерация; коммунальный сервис; газораспределение; энергетические решения; проектирование и строительство энергетических объектов; поставки энергоресурсов.

Отправить на Email

Для добавления комментария, пожалуйста, авторизуйтесь на сайте

Также читайте в номере № 15 (91) декабрь 2007 года:

  • Шкаф оперативного тока «ExOn»: безупречное включение,
    Шкаф оперативного тока «ExOn»: безупречное включение,

    Современные высоковольтные распределительные устройства предъявляют жесткие требования не только к надежности систем питания оперативных цепей, но и к качеству напряжения. Поэтому сегодня первостепенное значение приобретает такое оборудование, как шкаф оперативного тока (ШОТ), который в аварийном режиме автоматически присоединяет резервные источники питания  – аккумуляторные батареи (АКБ), гарантирующие бесперебойное электроснабже...

  • На подстанции доставлены закрытые распредустройства

    На строящиеся подстанции ПС-91 «Оленица» и ПС-93 «Варзуга» Центральных электрических сетей «Колэнерго» доставлены закрытые распределительные устройства (ЗРУ). Это очередной шаг в реализации проекта по организации внешнего электроснабжения села Варзуга, поселков Оленица и Кашкаранцы. Энергооборудование общим весом порядка 15 тонн прибыло из Санкт-Петербурга (поставщик – ООО «НИИЭФА-энерго») автотранспортом в Кандалакшу, а затем...

  • Функции РАО ЕЭС выполнит министерство?

    После реорганизации РАО «ЕЭС России» появится новое ведомство, которое будет выполнять функции РАО в Министерстве промышленности и энергетики. Таким органом станет Федеральное агентство по энергетике (Росэнерго), которое возглавит бывший топ-менеджер энергохолдинга Дмитрия Аханов. «Росэнерго во главе с Дмитрием Ахановым должно выстроить систему государственного управления энергетикой», – подчеркнул Анатолий Чубайс, представляя но...

  • Конструктивный импульс партнерства

    Мероприятие: «Нефть и газ-2007», «Энергия и Энергетика-2007». Организаторы: ВК «АККО Интернешнл». Место проведения: Украина, Киев. Дата: 6‑9 ноября 2007 года....

  • Энергетика выставляется на торги

    Конец года ознаменован активными движениями не только при подготовке к праздникам. Конец года сильно сказался на торгах, проводимых в энергетике. В нашей постоянной рубрике мы предлагаем вам ознакомиться с последней информацией о том, что и в предпраздничные дни энергетика выставляет на торги. ...