Работа над осечками

Как стало известно журналистам, президент НК «Роснефть» Сергей Богданчиков направил президенту Владимиру Путину письмо, в котором изложил свой план вхождения нефтекомпании в АО «Газпром».

Глава «Роснефти» пошел на открытый конфликт с председателем правления «Газпрома» Алексеем Миллером и главой администрации президента Дмитрием Медведевым, уже реализующими свой план поглощения «Роснефти». Руководство «Газпрома» заявило, что в будущей «Роснефти», потеряющей даже название, не будет места и председателю совета директоров компании, замглавы администрации президента Игорю Сечину. Схватка за «Роснефть» обещает стать самым крупным скандалом в окружении президента за все время работы его администрации в нынешнем составе.

Мейл-бокс

Письмо Сергея Богданчикова было отправлено в президентскую канцелярию 20 сентября, через пять дней Владимир Путин поставил на нем визу: «Назарову В. Л. (глава Федерального агентства по управлению федеральным имуществом Валерий Назаров). Прошу рассмотреть и учесть в работе» (см. факсимиле). Такая подпись многого стоит – на языке чиновников Кремля президентское требование «учесть в работе» означает, что просто отмахнуться от предложений, указанных в послании, невозможно.

Главное предложение «Роснефти», изложенное в письме Владимиру Путину, звучит так: «Предварительная рыночная оценка позволяет говорить, что слияние нефтегазовых активов «Газпрома» и «Роснефти» может быть осуществлено таким образом, что государство консолидирует в своей собственности контрольный пакет акций «Газпрома» и сохранит в собственности не менее 20-25% акций НК «Роснефть». (Остальные предложения «Роснефти» перечислены в справке.)

Ответом на письмо Сергея Богданчикова стало заявление главы президентской администрации и председателя совета директоров «Газпрома» Дмитрия Медведева. 28 сентября он заявил: «Газпромнефть», в которую должны войти нефтяные активы «Роснефти», станет дочерним обществом «Газпрома» и будет работать в соответствии с принятыми в компании процедурами корпоративного управления. Важная задача – не допустить размывания активов, участвующих в сделке, как это уже случалось ранее в самом «Газпроме».

Таким образом, глава президентской администрации предположил, что активы «Роснефти» могут быть выведены из состава компании ее менеджментом. Служба безопасности «Газпрома» готова в ближайшее время обнародовать документы, подтверждающие, что менеджмент «Роснефти» уже готовится к выводу активов из дочерних компаний.

«Роснефть» ответила Дмитрию Медведеву 30 сентября официальным заявлением: «Проведенная (менеджментом компании) работа позволила государству получить в свое распоряжение актив, стоимость которого в настоящее время позволяет ему решить важнейшую задачу для развития ТЭКа страны: получение контрольного пакета в ОАО «Газпром» и проведение либерализации рынка акций этой компании. Размывание структуры «Роснефти» в настоящее время невозможно ни при каких обстоятельствах».

В пресс-службе «Роснефти» отказались комментировать содержание письма Сергея Богданчикова, сославшись на то, что узнали о его существовании от корреспондента.

Таким образом, развивается крупный конфликт, в котором затронуты интересы наиболее влиятельных чиновников администрации президента. Напомним, председателем совета директоров «Роснефти» является Игорь Сечин, заместитель господина Медведева. Принято считать, что аппаратный вес господина Сечина в глазах Владимира Путина как минимум не меньше, чем у его формального начальника.

Слияние и поглощение

То, что слияние не будет бесконфликтным, стало ясно после заседания совета директоров «Газпрома» 28 сентября – тогда господин Медведев и сделал заявление о возможном выводе активов из «Роснефти». Очевидно, оно связано с тем, что «Роснефть» предложила собственную схему объединения компаний.

Напомним, схема Миллера предполагает обмен 10,7% акций «Газпрома», находящихся на балансе его дочерних компаний, на акции дочерних компаний АО «Роснефть». Акции будут переведены на баланс «Газпромнефти». Туда же уйдут и нефтедобывающие активы «Газпрома» (около 10 млн т добычи нефти в год).

Возглавить «Газпромнефть» предложено Сергею Богданчикову. Однако менеджмент «Газпрома» предлагает создать в своем правлении должность первого заместителя председателя по нефтедобыче, который будет курировать «Газпромнефть». Этот пост, по неофициальной информации, предложено занять Алишеру Усманову, руководителю ООО «Газпроминвестхолдинг», который должен обеспечить перевод в «Газпромнефть» имущества «Роснефти».

Отметим, что в первых заявлениях о слиянии «Роснефти» и «Газпрома» говорилось, что в обмене будут участвовать не активы «Роснефти», а ее акции. В письме Сергея Богданчикова также упоминаются только акции «Роснефти», а вопрос о судьбе ее имущества объявляется внутренним делом компании.

10,7% акций «Газпрома» – лишь бумаги компании, находящиеся на балансе «дочек» «Газпрома». На середину февраля Александр Рязанов, зампред правления «Газпрома», оценивал пакет, контролируемый «дочками», в 16,2%. Судя по всему, оставшиеся 5,5% акций «Газпрома», которые в схеме Миллера остаются под контролем менеджерской команды «Газпрома», важны для осуществления планов Алексея Миллера по сохранению своего поста в «Газпроме».

На наличие этого пакета в руках «Газпрома» указывает господин Богданчиков, говоря в письме о том, что государство могло бы оставить за собой 20-25% акций «Роснефти»: пакет в 10,7% акций «Газпрома», который компания намерена поменять на акции «дочек» «Роснефти», аналитики оценивают дешевле, чем 100% акций самой «Роснефти». Так, по расчетам аналитика ФК «Интерфин трейд» Дмитрия Царегородцева, максимальная оценка стоимости «Роснефти» с учетом участия компании в проекте освоения Штокмановского месторождения, Ванкорской группы месторождений и проектов на шельфе Сахалина составляет $8 млрд. При текущей капитализации «Газпрома» в $61,6 млрд 10,7% его акций можно обменять на 82,4% акций «Роснефти», а в госсобственности, соответственно, останется 17,6% ее бумаг. Впрочем, по словам аналитика ИК «Тройка Диалог» Валерия Нестерова, «вопрос оценки непростой, и все зависит от того, кто и как будет оценивать». Он, кстати, считает, что цена «Роснефти» соответствует стоимости 10,7% акций «Газпрома».

«Газпром» сейчас форсирует поглощение «Роснефти» на своих условиях. Сергей Куприянов, пресс-секретарь Алексея Миллера, заявил журналистам, что компания в ближайшие дни заключит соглашение об оценке активов «Роснефти» и требуемого для обмена пакета акций «Газпрома» с «уважаемой международной компанией». По данным корреспондента, наиболее вероятным оценщиком является Dresdner Kleinwort Wasserstein, заканчивающая оценку стоимости «Юганскнефтегаза».

Дожить до Нового года

Судя по сообщению агентства «Интерфакс», Алексей Миллер, выступая в Ямбурге, буквально по пунктам отверг все предложения господина Богданчикова. По его словам, после присоединения «Роснефти» к «Газпрому» ее нефтяные активы будут присоединены к нефтяным активам «Газпрома», а газовые – к его газодобывающим активам. После завершения сделки совет директоров «Газпрома» останется неизменным, а «Роснефть» вообще лишится этого органа.

Предсказать исход «битвы за «Роснефть» сейчас сложно. У Игоря Сечина и Сергея Богданчикова наверняка есть в запасе козыри против Дмитрия Медведева и Алексея Миллера. Один из них уже предъявлен: на совете директоров «Газпрома» 28 сентября зампредом правления компании был назначен Михаил Середа, считающийся креатурой господина Сечина.

Защищать «Роснефть» оппоненты Алексея Миллера могут и простыми бюрократическими проволочками. Так, в пресс-службе «Роснефти» заявили корреспонденту, что менеджмент компании не получал от совета директоров «Роснефти» (десять из одиннадцати его членов – госчиновники) никаких директив по сделке по слиянию с «Газпромом». Более того, в повестке дня ближайшего заседания совета директоров «Роснефти», которое состоится 8 октября, рассмотрение этого вопроса вообще не значится.

Для «Роснефти» важно, чтобы слияние с «Газпромом» обсуждалось как можно дольше: Игорь Сечин считается мастером аппаратной интриги, но на ее организацию нужно время. «Газпрому» же для победы необходимо быстрое решение проблемы – Алексей Миллер уже заявил, что сделку по «Роснефти» следует закрыть до Нового года. Позиции господина Медведева в конфликте в правительстве уже поддержаны главой Минэкономразвития Германом Грефом и главой Минфина Алексеем Кудриным, позиции Игоря Сечина – премьер-министром Михаилом Фрадковым.

Аналитики ставят на победу команды господина Сечина.

Кабельная арматура, Газпром

Логин:
Пароль:
Запомнить меня
Регистрация
Забыли свой пароль?
Войти как пользователь: