Дивидендов не будет

Госхолдинг «Интер РАО ЕЭС», вероятно, не сможет выплатить дивиденды по итогам 2011 года из‑за переоценки пакетов акций, находящихся на балансе компании.

Несмотря на солидную прибыль по МСФО, ожидаемую рынком, по РСБУ компания показала колоссальный «бумажный» убыток от переоценки активов на сумму более 143 миллиардов рублей. Доход акционеров привязан к отчетности по российским стандартам; для повышения инвестиционной привлекательности госкомпании необходимо переводить на систему дивидендных выплат по МСФО, полагают эксперты.

Согласно отчетности «Интер РАО» за 2011 год по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ), прибыль компании до налогообложения составила 3,2 миллиарда рублей, но затем она была скорректирована с учетом переоценки активов, прежде всего акций других энергокомпаний, которыми владеет «Интер РАО». В результате чистый убыток достиг 143,13 миллиарда рублей против прибыли в 2,7 миллиарда рублей по итогам 2010 года.

В прошлом году в рамках допэмиссии по консолидации неприватизированных энергоактивов «Интер РАО» получило ряд пакетов акций. Затем рыночные котировки существенно просели: по итогам 2011 года компании энергосектора потеряли порядка 40 процентов стоимости, тогда как в целом по всем отраслям снижение составило лишь 20 процентов. В результате «Интер РАО» списало на «бумажный» убыток 120 миллиардов рублей. Создание резерва по дебиторской задолженности и под будущее обесценивание обошлось еще в 31,8 миллиарда рублей; совокупный убыток достиг 153,6 миллиарда рублей.

Данные РСБУ в последние годы не вызывают интереса рынка, так как не отражают объективной финансовой картины по всем подразделениям компании. Инвесторов больше интересуют итоги работы по международным стандартам (МСФО), которые будут обнародованы позже. Но для акционеров «Интер РАО» результаты по РСБУ остаются важными: согласно дивидендной политике на ежегодные выплаты совладельцам компании направляется не менее 5 процентов чистой прибыли по РСБУ, отмечает РБК daiy.

Вопрос об отсутствии дивидендов по итогам 2011 года в «Интер РАО» считают преждевременным. Ситуация будет обсуждаться советом директоров компании ближе к годовому собранию акционеров, говорит пресс-секретарь компании Николай Горелов. В прошлом году после принятия дивидендной политики между акционерами была распределена не слишком значительная сумма – 150 миллионов рублей, по итогам 2009 года выплаты не производились.

В предыдущие годы большинство энергокомпаний старались не выплачивать дивидендов, мотивируя это необходимостью вложения значительных средств в строительство новых мощностей по настоянию властей. К настоящему моменту многие компании уже оплатили существенную часть новостроек в рамках договоров предоставления мощности и генерируют существенный денежный поток. Консолидированная чистая прибыль группы «Интер РАО» по МСФО по итогам 2011 года может составить порядка 15 миллиардов рублей, говорит аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин. При этом дивидендная политика, утвержденная советом директоров компании лишь в апреле 2011 года, привязана к отчетности по РСБУ, не дающей реального представления о финансовом положении компании. Было бы логично увязывать выплаты акционерам с результатами энергетиков по МСФО, считает господин Расстригин. Ранее власти неоднократно заявляли о постепенном переводе всех крупных публичных компаний на стандарты МСФО, однако о «перепривязке» дивидендных выплат речи пока не шло.

Логин:
Пароль:
Запомнить меня
Регистрация
Забыли свой пароль?
Войти как пользователь: