ОАО «Мосэнерго» опубликовало результаты своей деятельности за первое полугодие 2010 года, рассчитанные по МСФО.

Фактические данные по выручке и показателю EBITDA в целом совпали с показателями, озвученными представителями «Газпрома» 6 сентября, в течение дня, посвященного анализу состояния энергоактивов, находящихся под контролем российской газовой монополии.

Выручка увеличилась на 25 процентов в годовом исчислении, показатель EBITDA повысился на 3 процента год к году, а чистая прибыль выросла за год на 19 процентов.

Фактические показатели по выручке и EBITDA в целом отвечают годовым прогнозам аналитиков: на долю выручки компании за первое полугодие приходится 56 процентов годового прогноза, а показатель EBITDA за первое полугодие равен 49 процентам годовой оценки.

Рентабельность EBITDA «Мос­энерго» составила 13 процентов, что несколько ниже среднего показателя российских теплогенерирующих компаний, несмотря на то что «Мосэнерго» принадлежат одни из самых эффективных генерирующих активов России. Таким образом, у компании по‑прежнему сохраняется значительный потенциал повышения операционной эффективности, а темпы роста показателя EBITDA в среднесрочной перспективе должны оказаться выше среднеотраслевых.

Чистая прибыль компании за отчетный период составила 4,2 миллиарда рублей, что указывает на вероятность повышения годового прогноза по чистой прибыли, равного 4 миллиардам. Основная причина расхождения фактических и прогнозных данных кроется в получении прибыли от валютных операций и инвестиционной деятельности, составившей в первом полугодии 1,4 миллиарда рублей.

Новость можно оценить как нейтральную для котировок акций компании, поскольку результаты оказались вполне ожидаемыми. Вместе с тем фундаментальные позитивные перспективы «Мосэнерго», основанные на высокой эффективности, новой системе тарифообразования и значительном потенциале теплогенерирующего сегмента бизнеса, по‑прежнему не полностью учтены в рыночных котировках акций. Таким образом, по бумагам «Мосэнерго» подтверждается рекомендация «покупать».